研报正文
一、上周行情回顾
1、CBOT大豆低位反弹，短期阿根廷大豆减产美豆豆粕出口大幅增长，巴西产区短期偏干，旧作出口减少CBOT大豆有所反弹。国内豆粕洗船传闻支撑下跟随美豆上涨。
二、豆系基本面情况
2.1.1美豆压榨利润回升
CFTC持仓报告显示截止10月24日当周，CBOT大豆期货非商业多头持仓减1274手至135138手，空头持仓减10623手至98684手。
USDA出口销售报告显示10月19日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增137.82万吨，创市场年度高位，较之前一周增加1%，较前四周均值增加43%。市场预估为净增75-150万吨，符合市场预期。其中，对中国大陆出口销售净增116.7万吨,当周，美国下一年度大豆出口销售净增0万吨。市场预估为净增0-5万吨。
当周，美国大豆出口装船238.47万吨，创市场年度高位，较之前一周增加20%，较前四周均值增加108%。其中，对中国大陆出口装船199.91万吨。当周，美国当前市场年度大豆新销售152.93万吨，下—市场年度大豆新销售0万吨。
USDA压榨周报显示截至2023年10月20日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲3.70美元，上周是3.36美元/蒲。过去一年来的压榨利润平均为3.61美元/蒲。同期1号黄大豆平均价格为13.03美元/蒲，上周12.68美元/蒲。
USDA作物生长报告显示截至2023年10月22日当周，美国大豆收割率为76%，低于市场预期的77%，前一周为62%，去年同期为78%，五年均值为67%。
AgRural数据显示，截至上周四，巴西2023/24年度大豆种植率已达30%，较上周增加13个百分点。目前巴西新作大豆播种仍低于上年同期水平的34%。
最近巴西大豆播种加速推进，主要是受主产州马托格罗索州的大豆播种加速所推动。
2.1.3巴西新作种植维持偏快进度
Anec称预计10月22日-10月28日期间，巴西大豆出口量为180.98万吨，上周为122.95万吨；豆粕出口量为57.14万吨，上周为40.46万吨。
咨询机构PatriaAgronegocios周五表示，巴西农户已种植的大豆面积占2023/24年度大豆预计总面积的29.84%，低于去年同期的37.60%。巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的10月预测数据显示，预计2023/24年度巴西大豆产量达到1.620034亿吨，同比增加739.75万吨，增加4.8%；预计2023/24年度巴西大豆播种面积达到4518.23万公顷，同比增加110.25万公顷，增加2.5%；预计2023/24年度巴西大豆单产为3.59吨/公顷，同比增加78.163千克/公顷，增加2.2%。
2.2国内供需情况
2.2.1油厂压榨量回升
据Mysteel对国内111家主要油厂调查数据显示：2023年第42周（10月13日至10月20日），全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存上升。其中大豆库存为372.68万吨，较上周减少77.08万吨，减幅17.14%，同比去年增加81.47万吨，增幅27.98%。豆粕库存为74.09万吨，较上周增加7.79万吨，增幅11.75%，同比去年增加47.33万吨，增幅176.87%。
据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截止到2023年10月20日当周（第42周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为7.95天，较10月13日减少0.08天，减幅0.97%。
第42周国内（截止到10月25日）豆粕市场成交火爆，周内共成交173.6万吨，较上周成交增加90.5万吨，日均成交34.72万吨，较上周成交日均增加18.1万吨，增幅为108.9%，其中现货成交22.1万吨，远月基差成交151.5万吨。
本周豆粕提货总量为84.635万吨，较上周提货增加0.65万吨，日均提货16.93万吨，较上周日均增加0.13万吨，增幅为0.77%。
三、行情展望
美豆方面，美豆粕出口增加，同时巴西旧作销售接近尾声对美豆出口冲击减弱，叠加短期厄尔尼诺导致南美产区偏干，CBOT大豆短期偏强，但后续或仍偏宽松为主，11月合约1320美分附近有一定压力，关注南美产区种植情况。
国内方面，豆粕及大豆库存修复，但市场有洗船传闻，叠加美豆上涨，豆粕短期偏强为主，但长期仍有偏空预期。
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