研报正文
一、行情回顾
国内外市场供应压力明显，春节前豆粕成交量虽然有所回暖，但仍不及往年，市场情绪欠佳，豆粕期价偏弱运行。豆粕主力合约 M2405 收于 3050 元/吨，较前一交易日跌 16 元/吨，跌幅0.52%，最高价3085 元/吨，最低价 3031 元/吨，成交量 1152009 手，持仓量 1624197 手，增 61747 手。
今日国内部分地区现货报价(元/吨)
二、消息面情况
1、ANEC 将 1 月份巴西大豆出口量进一步调高到 230 万吨
外媒 1 月 24 日消息:巴西全国谷物出口商协会(ANEC)估计巴西 1 月份大豆出口量为230 万吨，高于一周前估计的 180 万吨，比两周前的预估高出 100 万吨。
作为对比，去年 12 月的大豆出口量为 377.6 万吨，而去年 1 月份为 94.4 万吨。
大豆出口同比增长反映出库存提高。巴西植物油行业协会(ABIOVE)的数据显示2024 年初巴西大豆库存为490 万吨，高于 2023 年初的 370 万吨。
2、DERAL：截至 1 月 22 日，帕拉纳州的大豆收获完成 12%
外媒 1 月 24 日消息：巴西帕拉纳州农村经济部 DERAL 表示，截至周一(22 日)，帕拉纳州大豆收获进度达到 12%，高于一周前的 7%。过去一周帕拉纳大豆评级进一步下滑。评级优良的比例为61%，低于一周前的64%;评级差劣的比例提高到 8%，一周前为 7%;评级一般的比例为 31%，一周前 29%。
三、基本面情况
1、压榨量及开工率方面
根据我的农产品网，截至 1 月 5 日当周，111 油厂大豆实际开机率为 51%，实际压榨量为152.15万吨，上周开机率为 58%，实际压榨量为 172.26 万吨。10 月开始现货榨利下滑明显，且豆粕库存存在反季节累库的状态、下游走货较为清淡，部分油厂选择适度降低开机率，后期进口大豆到港量逐步回暖，开机率和压榨量在12-1月可能继续保持中等略偏低的水平，山东部分油厂在年末选择停机检修。
2、大豆进口方面
12 月大豆进口 982 万吨，同比降幅 6.9%，1-2 月大豆进口 1617.3 万吨，同比增加223.3 万吨，增幅16%，创下至少 2008 年以来的同期最高水平，3 月进口 685 万吨，4 月进口 726 万吨，5 月进口1202 万吨，6月进口 1027 万吨，7 月进口 973 万吨，8 月进口 936 万吨，9 月进口 715 万吨，10 月进口516 万吨，11月进口 792 万吨。22/23 年度我国累计进口大豆 10086.8 万吨，上年度同期 9160.7 万吨，同比增幅10.1%。
3、大豆及豆粕库存方面
据我的农产品网数据显示，截至 1 月 5 日，全国主要油厂大豆商业库存为638.69 万吨，较上周增加66.3万吨，增幅 11.6%，位于往年正常偏高的水平。
截至 1 月 5 日，国内主要油厂豆粕库存为 97.25 万吨，较上周增加 12.39 万吨，增幅14.6%。
四、综述
国际市场，美国大豆供应需求疲软以及最大出口国巴西作物天气改善限制了涨幅，CBOT 美豆周三震荡运行。巴西咨询公司 Agrural 表示，截至上周四，巴西大豆收割率为 6%，高于上年同期的1.8%。
近期降雨缓解了市场对巴西干旱的担忧，有望扭转巴西大豆产量下滑势头。国内市场，国内养殖端亏损，饲料需求疲软，且豆粕库存目前处于近五年同期最高水平，饲料养殖企业备货需求清淡，国内豆粕保持偏弱的格局，后市重点关注大豆到港量情况、库存变化、南美大豆主产区天气情况等。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/30633.html，转载请注明来源