截止3月6日收盘，生猪主力合约LH2405收盘价为15070元，涨约2.13%。当日最高价报15075元，最低价报14715元。
3月6日，生意社生猪基准价为14.17元/公斤，与本月初（14.12元/公斤）相比，上涨了0.35%。市场生猪价格出现了窄幅震荡上涨，与二次育肥入场积极性的增加有一定相关性。猪价小幅上涨，近期市场现货生猪价格在大部分地区保持稳中偏强的态势，局部地区略有大体重猪源需求。西南地区的二育情绪持续升温，南北方生猪贸易采购商开始实施抬价操作。尽管规模场的出栏量逐步增加，但散户的惜售情绪逐渐加剧，导致屠宰企业在收购方面稍显困难。为了保持高鲜销率，屠宰量保持在较低水平运转。
能繁母猪去化提上日程
农业农村部近日印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》。方案将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的95%调整至92%。对能繁母猪正常保有量、区间进行同步下调，意味着生猪行业产能仍需进一步去化。
未来产能去化的地区更多集中于东北、西南和华南区域
从区域角度来看，2023年四季度集中的猪病过后，中部地区的产能去化幅度远超过国内其他地区。根据卓创资讯对全国重点省份能繁母猪存栏数据的监测，在过去一年中，能繁母猪去化幅度较大的省份包括山东、江苏、安徽、浙江、河北、河南和山西，主要分布在华东、华中及华北地区。相反，去化幅度较小的省份为湖北、四川、广西、吉林、贵州、广东和辽宁，主要集中在华南、西南和东北地区，这些地区目前是主要的产区。因此，未来产能去化的地区更多集中于东北、西南和华南区域，而中部地区则可能以稳定产能为主。
春节期间，仔猪价格持续上升，多地15公斤仔猪的价格超过500元/头。仔猪价格的上涨在一定程度上反映了养殖户补栏的积极性，同时养殖端对下半年的行情也持乐观态度。当养殖户看好行情，将直接表现在仔猪的补栏和扩大能繁母猪存栏上。
总结
在基本面方面，未来生猪市场的边际向好，但对价格涨幅的影响尚不确定。目前生猪市场并未出现明显的重大矛盾，前期利空因素大多已经得到明确。将密切关注3月份集团企业出栏的压力情况。尽管利多因素存在，但其影响尚未达到足够的程度，而存栏基数的去化仍需要时间的积累。前期河南和山东的疫情并未对整体市场产生影响。
在盘面上，LH2405合约的风险超过了确定性机会。在当前疫情减量和二次育肥等不确定因素下，猪价水平并不高，升水幅度也不大。因此，短期内看不到明显的做空获利机会，但资金面存在潜在的多头预期炒作空间。将关注炒作因素的落地情况，逢高做空机会。
（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）
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