研报正文
一、行情回顾与操作建议
今日外盘美豆震荡，01合约在1345美分附近。前期的反弹是由美豆需求的好转和南美天气的问题共同推动。目前巴西豆的库存压力不算特别大，美豆FOB报价再度具有吸引力，使得美豆出口数据好转，国内进博会上也传出大量采购美豆的新闻，近一段时间中美关系短期的缓和或致使美豆的出口前景有继续好转的期待;
压榨方面则持续保持着较高姿态，10月NOPA单月压榨量创历史，全球豆粕的紧缺和压榨利润的高昂态势有望持续。而巴西天气方面则持续出现隐忧中部过于干旱而南部过于湿润，部分大豆需要重播，这些都对未来产量的上限产生影响。当然在如此多的利多推动下，美豆1350-1400美分的价格是有充分反映的，近期跌破1350美分也是由于巴西降雨回暖的预期，建议关注降雨预报的兑现情况。
国内方面，现货压力仍然存在，10月开始基差大幅下滑，目前已接近历史较低的位置，而生猪养殖利润不见好转，油厂豆粕又出现反季节性的累库，现货的压力仍然存在并在一定程度上施压盘面，未来主逻辑逐步转换为巴西大豆的增产预期能否落地，毕竟产量的弹性还是高于需求，按目前的降雨预估来看，逢高偏空对待豆粕。
二、行业要闻
油世界：今年巴西油脂萃取公司可以加工约5450万吨大豆，比2022年的5090万吨高出7%。据专家们称，在11月至12月，该国将加工约860万吨大豆，而今年前10个月的加工量为4588万吨。德国分析师们还预计，2023年巴西大豆出口量将增加到9980万吨。今年1月至10月，巴西已经向国外市场出口了9278万吨大豆。
Deral：巴西帕拉纳州2023/24年度大豆作物播种已完成预估种植面积580.3万公顷的96%,2022/23年度种植面积为577.9万公顷。Deral称，该州大豆产量预计为2,194.5万吨，较上一年度的2,235.8万吨低2%。目前，作物3%处于发芽期，63%处于营养发育期，25%处于开花期，9%处于结荚期;大豆作物优良率为86%，一般率为12%，较差率为2%。
USDA报告前瞻：分析师平均预期，截至11月23日当周，美国大豆出口销售料净增85-155万吨。其中2023/24年度料净增85-150万吨，2024/25年度料净增0-5万吨。
美国豆粕出口销售料净增15-42.5万吨。其中2023/24年度料净增15-35万吨，2024/25年度料净增0-7.5万吨。美国豆油出口销售料净减0.5至净增2万吨。其中2023/24年度料净减0.5至净增1万吨，2024/25年度料净增0-1万吨。
三、数据概览
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