研报正文
【外盘影响】
昨日ICE美棉价格下跌，主力合约下跌1.01美分/磅（-1.20%）至82.82美分/磅。
【重要资讯】
1、中国棉花信息网专讯10月24日储备棉销售资源20002.4098吨，实际成交7573.188吨，成交率37.86%。
平均成交价格16741元/吨，较前一日上涨128元/吨，折3128价格17279元/吨，较前一日上涨1元/吨。
新疆棉成交均价16637元/吨，较前一日上涨54元/吨，新疆棉折3128价格17253元/吨，较前一日上涨7元/吨，新疆棉平均加价幅度52元/吨。进口棉成交均价16956元/吨，较前一日上涨40元/吨，进口棉折3128价格17243元/吨，较前一日上涨13元/吨，进口棉平均加价幅度42元/吨。
7月31日至10月24日累计成交总量799102.8269吨，成交率80.87%。中国储备棉管理有限公司定于10月25日通过全国棉花交易市场上市销售储备棉重量20000.3723吨，共61捆。
2、截至2023年10月23日，新疆皮棉累计加工量增加6.83万吨至75.21万吨。据国家棉花市场监测系统数据显示，截至2023年10月19日，全国新棉采摘进度为48.7%，较同期慢11.6%，较四年均值下降15.5个百分点。
全国籽棉交售率为43.1%，同比下降3.9%，较四年均值下降30.1个百分点。轧花厂仍保持冷静，籽棉收购暂未大量进行。对60家大中型棉花加工企业调查，截止10月19日，全国加工率39.3%，同比增长15.3个百分点。
3、中国棉花信息网专讯10月23日，新疆大部分地区籽棉收购均价持续下跌。其中，手摘棉收购均价集中在8.1-8.4元/公斤左右，机采棉收购均价集中在7.3-7.6元/公斤左右，整体下调幅度基本在0.1元/公斤上下浮动。
【交易策略】
1、单边：目前市场对于减产消息已经钝化，棉花减产已经很难成为上涨的驱动，需求端今年金九银十旺季不旺的现象非常明显，预计弱需求在未来一段时间将逐渐主导市场走势，建议逢高沽空。
2、套利：目前1月合约盘面套保压力大，9月合约预计在青黄不接的情况下棉花减产的矛盾相对更加突出可以考虑空1月多9月合约。
3、期权：技术面来看短期棉花价格进入下跌趋势，建议买入看跌比例期权：买入CF401-P-16400并卖出两倍的CF401-C-17400。
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