研报正文
【策略分析】
国外方面，美豆优良率稳中调升，美豆收割同比依然偏快。最新供需报告中，美国农业部下调了美豆产量并继续下修了美豆库存，并大幅调减出口，最终美豆库存小幅回落，低于3亿蒲，库存偏紧，支撑美豆盘面走升。虽美豆供应有所收紧，美豆销售转好及物流限制，美豆盘面偏强反弹。随着巴西供应转弱，全球供应逐步依赖北美，而河运风险或于11月进一步加剧。
国内方面，受需求不佳，生猪出栏价格偏弱运行。随着猪瘟发展，出栏均重阶段见顶，市场或有抛售，饲料需求短期或回落;散户对旺季预期较为谨慎，观望情绪浓厚，二育没有大量入场，栏舍空置率依然偏高。
9、10月国内养殖端需求或达至顶峰，散户猪舍空置率偏高，关注饲料厂备货、出货节奏。近期，美豆销售好转，而密西西比河及巴拿马运河水位偏低状态未改善，可能造成北美物流延误，而10月巴西发运量环比有所回落，需紧盯国际市场需求。当前，在原料端支撑下，国内豆粕主力反弹运行，而内需偏弱下，豆粕走势或弱于美豆。
盘面上，豆粕下跌趋势尚未扭转，空单持有为主。
【期现行情】
截至收盘，豆粕主力合约收盘报3911/吨，-0.18%，持仓-3119手。
现货方面：
截至10月19日，江苏地区豆粕报价4290元/吨，较上个交易日-20。盘面压榨利润，美湾11月交货为-81元/吨，美西为-12元/吨、巴西11月交货为-118元/吨。
现货方面，10月18日，油厂豆粕成交17.42万吨，较上一交易日+4.58吨，其中现货成交9.17万吨，远月基差成交8.25万吨。
【基本面跟踪】
消息上：
巴西全国谷物出口商协会(Anec)基于船运计划数据预测，10月15日-10月21日期间，巴西大豆出口量为157.36万吨，上周为130.27万吨。
美国农业部(USDA)公布数据，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆，均于2023/2024销售年度交付。
基本面上：国内原料方面，截至10月13日当周，国内进口大豆到港量为188.5万吨，较此前一周+78.5万吨;截至10月13日，油厂大豆库存449.76万吨，环比+60.44万吨。据钢联，9月实际到港预计941.5万吨;根据船期预报，预计10月份国内进口大豆到港711.75万吨，11月为960万吨，12月为900万吨。
美国农业部数据显示，截至2023年10月12日当周，美国大豆出口检验量为2011599吨，美国对中国(大陆地区)装运1363288吨大豆。前一周美国对中国大陆装运808453吨大豆。
南美端，排船方面，截止到10月13日，阿根廷主要港口(含乌拉圭东岸港口)对中国大豆排船量为40.9万吨;巴西各港口大豆对华排船计划总量为540万吨，周环比-34万吨。发船方面，截止到10月13日，阿根廷主要港口(含乌拉圭东岸港口)10月以来大豆对中国发船14.2万吨，周环比+4万吨;10月份以来巴西港口对中国已发船总量为211万吨，周环比+82万吨。
供给端，昨日油厂开机率65.3%。截至10月13日当周，油厂豆粕产量为113.43万吨，周环比+45.1万吨;未执行合同量为414.55万吨，周环比-46.13万吨;豆粕库存为66.3万吨，周环比-11.05万吨。
下游提货方面，昨日提货量为17.63万吨，此前为17.56万吨。饲料加工企业库存上，截至10月13日当周，样本饲料企业豆粕折存天数为8.03天，此前为10.6天;饲料库存可用天数为26.04天，此前一周为27.71天。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/28689.html，转载请注明来源