研报正文
内容提要
期货方面，豆粕主力合约收盘价变动-0.25%至3996元/吨，长假期间美豆出现较大下跌，CBOT主力合约大豆降至1273.75美元/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价565美元/吨，巴西豆CNF价567美元/吨，阿根廷豆CNF价为566.15美元/吨，华东豆粕成交为4470元/吨，较节前下降80元/吨。
美豆价格持续回落。美豆季度库存下调不及预期，库存数据利空盘面，美豆价格回落至1250美分/蒲式耳左右，同时美西港口分担部分美湾港口的运输压力，美湾CNF价格有所回落，目前来看运河低水位对美豆价格影响有限，市场主要关注出口情况与南美豆挤占带来的盘面下行情况，近期阶段性供应压力仍未完全缓解，美豆仍然存在一定下行压力。
国内豆粕节后预计低开，存在下行压力。受美豆库存数据利空影响，节后豆粕存在一定下行压力，但是长假期间油厂停工较多，豆粕产量有所下降，库存恢复需要一定时间，国内豆粕基本面仍然存在一定支撑，整体跌幅预计小于海外市场。
风险因素
美国国内需求上升;节后下游补库提振盘面
1.行情与现货价格回顾
2.基本面情况
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