市场回顾
周三PVC主力收价6325元，涨幅1.25%，宏观方面，随着部分经济数据公布不及预期加上市场预期情绪降温，整体市场情绪继续走弱，但受益于自身基本面改善，大宗工业品表现偏强。
现货方面，本周原料端电石价格继续上涨，PVC现货价格表现也偏强，行业库存继续去化，
成交尚可。
中下游需求好转，海外需求也有所改善
供应端，截止2023年8月18日，中国PVC产能利用率在72.59%，环比上期1.36%，本周台塑宁波、四川金路，沧州聚隆、泰州联成等停车检修，导致整体产能利用率走低。
今年2季度以来，总库存持续去化。目前PVC开工维持在75%以下，而需求端随着中下游心态好转及海外需求有所改善，整体库存呈现去化态势。
电石价格上涨；出口窗口继续打开
成本和利润端，总体评价中性。电石价格上涨，西北PVC上游生产利润尚可山东装置处于盈亏线附近，部分上游依旧处于以烧碱补PVC的阶段当前PVC整体估值中性。
本周兰炭价格稳定电石价格上涨（开工有所下降），西北氯碱装置利润维持，华北装置利润处于盈亏平衡线附近。外盘方面，印度、东南亚需求尚可，出口窗口继续打开。
大宗工业品自身基本面改善，表现偏强
宏观角度，预期情绪继续降温，部分经济数据公布不及预期，短期权益类资产价格或承压，亟需新的政策预期刺激，但大宗工业品受益于自身基本面改善，表现偏强。
基本面角度，PVC下有低估值托底，中下游心态也有一定修复，但上有高库存和弱需求压制，虽然周期性底部已探明，反弹趋势会延续，但阶段性反弹高度预计也有限，中短期将会继续面临宽幅震荡的境地，建议逢回调加多远月。
（刘宇 投资咨询号：Z0012343）
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