华泰期货锌日报20230728：下游畏高情绪浓厚 锌价
【导读】华泰期货锌日报20230728：下游畏高情绪浓厚 锌价冲高回落,锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产，关注消费端开工情况，短期建议观………
策略摘要锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产，关注消费端开工情况，短期建议观望为主，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。核心观点■市场分析现货方面：LME锌现货升水为-9.40美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨300元/吨至20940元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至90元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨290元/吨至20910元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至60元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨320元/吨至20940元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至90元/吨。 期货方面：昨日国内沪锌日间维持偏强走势，夜盘有所回落，美联储如期加息25bp，但仍需关注后续加息路径变动情况，而受锌锭价格抬升影响现货市场交投氛围一般。供应方面，国内大型矿山除常规检修外，基本维持正常生产，叠加进口矿石的补充，矿端供应相对稳定。国内7-8月冶炼厂进入集中检修期，且南方地区厂家存在错峰生产现象，但进口锌锭的流入对锌锭供应端有所补充，整体供应维持平稳。消费方面，下游企业对后续市场消费持观望态度，当前锌锭下游实际新增订单及终端需求暂时未见好转，且下游近期畏高情绪较为浓厚，采购偏谨慎。库存方面：截至2023年7月27日，SMM七地锌锭库存总量为12.42万吨，较上周减少0.09万吨。截止2023年7月27日，LME锌库存为96075吨，较上一交易日增加8125吨。■策略单边：中性。套利：中性。■风险1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。
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