华泰期货锌日报20230720：现货交投较为有限 锌价维持震荡
【导读】华泰期货锌日报20230720：现货交投较为有限 锌价维持震荡,锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产，关注消费端开工情况，短期建议观………
策略摘要锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产，关注消费端开工情况，短期建议观望为主，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。核心观点■市场分析现货方面：LME锌现货升水为-17.75美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降80元/吨至20320元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至160元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降90元/吨至20270元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至110元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降90元/吨至20280元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至120元/吨。 期货方面：昨日国内沪锌价格维持震荡，现货交投较为有限，关注库存变动情况。供应方面，国内大型矿山除常规检修外，基本维持正常生产，叠加进口矿石的补充，矿端供应相对稳定。国内7-8月冶炼厂进入集中检修期，且南方地区厂家存在错峰生产现象，但进口锌锭的流入对锌锭供应端有所补充，整体供应维持平稳。消费方面，下游企业对后续市场消费持观望态度，当前锌锭下游实际新增订单及终端需求暂时未见好转，整体维持刚需采买，现货市场成交一般。库存方面：截至2023年7月17日，SMM七地锌锭库存总量为12.51万吨，较上周增加1.18万吨。截止2023年7月19日，LME锌库存为90825吨，较上一交易日增加10450吨。■策略单边：中性。套利：中性。■风险1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。
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