华泰期货锌日报20230608：下游刚需补库为主 锌价偏强震荡
【导读】华泰期货锌日报20230608：下游刚需补库为主 锌价偏强震荡,锌市场供应暂时稳定，需求季节性走弱，考虑到宏观情绪及基本面供增需弱的格局，建议以………
策略摘要锌市场供应暂时稳定，需求季节性走弱，考虑到宏观情绪及基本面供增需弱的格局，建议以逢高卖出套保的思路对待，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。核心观点■市场分析现货方面：LME锌现货升水为3.50美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨220元/吨至19790元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至300元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨210元/吨至19750元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至260元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨210元/吨至19710元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至220元/吨。 期货方面：昨日国内锌价偏强震荡，外围情绪略有回暖。海外整体呈现供大于求的格局，虽然欧洲炼厂暂未大规模复产，但受宏观因素影响需求表现不佳，且近期欧洲天然气价格抬升，需关注对冶炼端的影响。国内方面，据SMM最新数据显示，5月SMM中国精炼锌产量为56.45万吨，环比增加4.54%，同比增加9.56%。1-5月精炼锌累计产量达到267.4万吨，同比增加7.7%。近期部分再生锌企业和冶炼厂正常检修，整体对供应扰动相对较小。消费端未见明显提振，近期镀锌及氧化锌整体开工有所上升，而压铸板块逐渐进入常规淡季，且新订单数量下降，整体开工下滑。库存方面：截至2023年6月5日，SMM七地锌锭库存总量为10.54万吨，较上周减少0.09万吨。截止2023年6月7日，LME锌库存为86625吨，较上一交易日减少650吨。■策略单边：逢高做空。套利：中性。■风险1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。
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