华泰期货锌日报20230606:接货氛围不佳 锌价偏弱震荡

期货资讯 2023-06-06 09:26

【导读】华泰期货锌日报20230606:接货氛围不佳 锌价偏弱震荡,锌市场供应暂时稳定,需求季节性走弱,考虑到宏观情绪及基本面供增需弱的格局,建议以………

策略摘要

锌市场供应暂时稳定,需求季节性走弱,考虑到宏观情绪及基本面供增需弱的格局,建议以逢高卖出套保的思路对待,需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。

核心观点

■市场分析

现货方面:LME锌现货升水为-5.50美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降10元/吨至19440元/吨,SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至280元/吨,SMM广东锌现货价较前一交易日下降40元/吨至19460元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降25元/吨至300元/吨,SMM天津锌现货价较前一交易日持平为19390元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至230元/吨。  

期货方面:昨日国内锌价偏弱震荡为主,下游接货氛围较为冷清。海外整体呈现供大于求的格局,虽然欧洲炼厂暂未大规模复产,但受宏观因素影响需求表现不佳。国内方面,目前国内大型矿山正常生产,矿端供应维持稳定。除个别炼厂有常规检修外,多数维持正常的开工水平,供应相对稳定。消费端未见明显提振,近期镀锌及氧化锌整体开工有所上升,而压铸板块逐渐进入常规淡季,且新订单数量下降,整体开工下滑。

库存方面:截至2023年6月5日,SMM七地锌锭库存总量为10.54万吨,较上周减少0.09万吨。截止2023年6月5日,LME锌库存为87450吨,较上一交易日持平。

■策略

单边:逢高做空。套利:中性。

■风险

1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。

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