华泰期货锌日报20230524：市场氛围偏悲观 锌价承
【导读】华泰期货锌日报20230524：市场氛围偏悲观 锌价承压下行,锌市场供应维持稳定，需求季节性走弱，考虑到宏观情绪及基本面供增需弱的格局预计后续………
策略摘要锌市场供应维持稳定，需求季节性走弱，考虑到宏观情绪及基本面供增需弱的格局预计后续沪锌价格延续弱势运行，建议跨品种空配，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。核心观点■市场分析现货方面：LME锌现货升水为-5.50美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降50元/吨至20550元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨160元/吨至350元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降30元/吨至20570元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨180元/吨至370元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降50元/吨至20450元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨160元/吨至250元/吨。 期货方面：昨日国内锌价承压下行。随着锌锭价格持续下挫，市场氛围偏悲观，下游观望情绪浓厚，且近日上海、宁波市场流入部分进口锌锭，国产锌锭采购意愿不足。据海关数据显示，2023年4月精炼锌进口1.57万吨，环比增长22.51%，同比上涨920.84%，1-4月累计进口3.5万吨，累计同比下降19.24%。1-4月合计精炼锌出口0.32万吨，即2023年1-4月净进口3.18万吨。海外整体呈现供大于求的格局，虽然欧洲炼厂暂未大规模复产，但受宏观因素影响需求表现不佳。国内方面，进口矿TC与国产矿TC边际下调，但目前冶炼厂利润空间仍存，除部分地区炼厂检修外，多数维持较高的开工水平，供应处于相对高位，而消费端未见明显提振，对锌价支撑力量薄弱，下游镀锌、压铸锌合金及氧化锌板块开工表现平平，企业终端新增订单偏少。库存方面：截至2023年5月22日，SMM七地锌锭库存总量为11.4万吨，较上周减少0.84万吨。截止2023年5月23日，LME锌库存为45775吨，较上一交易日减少500吨。■策略单边：逢高做空。套利：中性。■风险1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/25396.html，转载请注明来源