【导读】供给端收缩预期利好锌价 沪铜盘面呈内强外弱格局,研报正文【铜】日内观点：震荡偏强中期观点：震荡参考策略：4-5正套核心逻辑：海外………
来源：宝城期货作者：宝城期货研报正文![]()
【铜】日内观点：震荡偏强中期观点：震荡参考策略：4-5正套核心逻辑：海外宏观偏好打压下伦铜，国内宏观支撑沪铜，盘面呈现明显内强外弱格局。3月20日Mysteel电解铜社库为22.19万吨，较3月16日去库2.11万吨，下游需求回暖，库存拐点到来给予铜价支撑。短期全球风险偏好骤降导致大宗商品出现系统性风险。单边建议暂时观望为主，双边可4-5正套，沪伦比值上行有利于远月进口，呈现近强远弱格局。【锌】日内观点：震荡偏强中期观点：上涨参考策略：4-5正套核心逻辑：全球风险偏好骤降，锌价大跌。3月20日Mysteel锌锭社库为15.69万吨，较3月16日去库0.76万吨，国内宏观预期回暖，产业上下游需求超预期，锌锭库存仍处于低库存局面，对锌价有一定支撑。刺激锌价反弹。此外锌精矿库存高位但趋紧，近期加工费下调也给予供给端收缩预期，利好锌价。当前盘面产业利好无法阻挡宏观系统性风险的打压，建议单边暂时观望，可做月间正套，低库存支撑近月强势，高产量预期将打压远月价格。【镍】日内观点：震荡偏强中期观点：下跌参考策略：空单持有核心逻辑：2月以来镍价下跌，伴随多头资金不断的流出，行情逐渐从低库存高升水的多头控盘向长期镍元素过剩的空头控盘。沪镍主力跌破18万一线后，短线已在17.5万至18万一线震荡数日，在有色整体下行的情况下，镍价表现相对坚挺，这主要是前期镍跌幅较大，空头有止盈离场的需求。建议保持底仓空单长期持有，日内反弹至18万上方逢高做空。【黄金】日内观点：震荡偏强中期观点：上涨参考策略：多单持有核心逻辑：海外金融机构连续暴雷，一方面引发市场对美联储加息预期的降温，另一方面激活了贵金属的避险属性，贵金属持续上涨。美国2月通胀数据下行符合预期，市场对于后续美联储降息预期开始升温。美元指数及黄金大涨，大宗商品大跌，全球市场的风险偏好骤降，持续看涨黄金。【工业硅】日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡参考策略：短空核心逻辑：供给上升叠加下游产业链走弱导致工业硅期现同步下跌。工业硅期货价格已创下上市后的历史新低，叠加近期全球风险偏好走弱，大宗商品系统性风险再现，纷纷走跌。我们认为，工业硅期价在本身基本面弱势叠加市场环境走弱，期价难有起色，在成本端支撑下我们认为或将持续震荡偏弱运行，可短空。
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