研报正文
行情回顾：
今日国内玉米均价2504元/吨，较1月2日价格下跌2元/吨。东北玉米价格大致稳定，干粮报价大致稳定，地区内深加工到车少，部分上涨10- 30元/吨，拉动潮粮价格上行。烘干塔执行订单收购，继续等待建库心理价位。华北地区玉米价格窄幅波动，涨跌互现，但变化幅度都不大。
从供需情况看，整体未有明显变化，市场氛围整体偏空，部分企业或根据到货情况调整价格，但上行动力不足。销区玉米市场价格稳中偏弱运行。销区港口询价气氛一般，成交清淡，贸易商报价心态稳定但实际成交可议。目前饲料企业少量多单补库，对后市看空，谨慎操作，观望为主，年前备货力度不足。
今日国内DCE玉米主力2405合约收盘价为2435元/吨，较上一交易日上涨11元/吨，涨幅0.45%。截至1月2日，CBOT美玉米03合约收于464.50美分/蒲式耳，较前一交易日下跌6.25，跌幅1.33%。
分析：
国外方面，USDA周二公布的报告显示，美国11月生产燃料乙醇玉米使用量为4.55亿蒲式耳，高于市场预期的4.51亿蒲式耳，较10月下降500 万蒲式耳，同比增加1%。
美玉米出口检验量意外降至近五周低点，根据 USDA出口检验周报，截至12月28日当周，美国玉米出口检验量为56.97万吨，低于市场预期，对中国大陆的玉米出口检验量清零。
南美方面，巴西玉米主产区未来两周降雨有所增加，缓解市场对玉米产量的担忧。巴西谷物出口商协会(ANEC)表示，预计12月份巴西玉米出口量717万吨。阿根廷玉米目前长势良好，天气预报较为积极。整体来看，南美天气预报雨势积极，美玉米出口需求转弱，在全球玉米供应充足的情况下，美玉米仍然承压运行。
国内方面，供给端来说，目前东北地区卖压仍存，尤其是黑龙江、吉林两省。按照历史经验，节前变现需求也会带来农户的卖粮高峰，卖压仍然存在。同时进口玉米和进口大麦库存充足，饲用性价比较高，预期玉米供应端相对宽松。
需求端，贸易商囤粮意愿低，北港库存处于低位。生猪养殖亏损，产能加速去化，预期对玉米的需求造成拖累，企业补库意愿较弱，库存水平处于历年低位，对价格无法形成支撑。深加工玉米消费量稳步增长，但企业仍无大量建库意愿。此外，传言中储粮在东北地区收储 450万吨，但预期对行情的支撑有限。
整体来说，近期基本面无太大变化，供强需弱延续。近期增储等市场传言带来盘面反弹，但反弹幅度预期有限，后期预期玉米期价震荡偏弱运行。关注春节前后卖压的释放情况、下游补库情况和政策变化。
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