研报正文
事件回顾：
(1)美国第三季度实际GDP年化修正值环比增5.2%，预期增5%，初值增4.9%;
(2)经合组织：2023年全球经济料增长2.9%，2024年增长2.7%，2025年增长3%;美国2023年GDP料增长2.4%，2024年增长1.5%，2025年增长1.7%;欧元区经济2023年料增长0.6%，2024年增长0.9%，2025年增1.5%;上调2023年中国经济增长预期至5.2%，高于9月份的预期;
(3)欧元区11月经济景气指数93.8，预期:93.6，前值:93.3;欧元区11月工业景气指数-9.5，预期-8.9，前值-9.3;(
4)美联储官员表态偏鸽：美联储理事沃勒称越来越有信心目前的政策能让通胀降至目标，数据令人鼓舞，但他还不确定未来通胀持续如此下行，需谨慎对待依赖美债收益率下降的紧缩完成通胀工作;另一美联储理事鲍曼称支持需要时进一步加息，但相比之前言论，增加了条件，称若通胀进展停滞或不足以及时降到目标时，她支持行动。
现货市场：
早盘盘初月差收窄，持货商选择继续挺价。下游采购意愿平平。若期铜价格进一步上涨，升水或继续承压。但月差收窄，预计下行空间较小。
逻辑观点：
宏观层面，美联储官员表态偏鸽派，强化市场对美联储暂停加息甚至明天提前降息的预期，美元指数进一步承压下行，有色板块存在支撑;
国内10月份规模以上工业企业实现利润增速有所下滑，反映国内经济复苏基础仍需进一步巩固;产业端，国内铜现货库存维持低位，虽然进口窗口持续打开，但保税铜库存处于历史低位水平，进口铜货源补充有限，国内现货升水及近远月价差仍维持高位。
但在近期铜价及升水双双走高情况下，下游需求有所走弱，升水面临回调风险;此外，LME铜库存维持高位，现货贴水屡创新低，反应海外铜需求仍偏弱;整体而言，近期美元指数走低支撑铜价，但下游采购意愿偏弱，预计铜价上行空间受限。
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