研报正文
一、行情回顾与后市展望
11月24日，铁矿石期货主力合约2401震荡偏强，低开后震荡运行，尾盘大幅拉升，由跌转涨，收报986.5元/吨。
1.1现货市场动态与技术面走势：
现货市场：截至11月23日，62%普氏铁矿石价格指数为134.8美元/吨，环比前一交易日下滑1.2美元/吨;11月24日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格以下跌为主(环比昨日早间-9至+2元/吨)。
具体来看，青岛港61.5%PB粉价格环比下滑5元/吨至995元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差小幅收窄(环比-2元/吨)，62.5%PB块与PB粉价差环比前一交易日持平，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差转为小幅走扩(环比-3元/吨)，56.5%超特粉与PB粉价差转为收窄(环比+3元/吨)。
技术面：铁矿石2401合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回升，D值继续下行，有金叉趋势;铁矿石2401合约日线MACD指标红柱连续两个交易日有所收窄。
1.2后市展望：
消息面上，据发改委11月23日消息，发改委、市场监管总局、证监会组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，未来三部门将紧盯市场动态，持续加强铁矿石期现货联动监管，严厉打击违法违规行为，切实维护市场正常秩序。
自10月24日万亿国债增发以来，铁矿期货主力合约价格在下游基建需求高增长的预期下震荡上行，截至11月22日收盘，本轮涨幅达14.92%，但监管风险也伴随矿价的上涨随之而来。本次三部门联合会议是大商所两次限仓、一次提保与发改委价格司派员赴大商所之后的又一次监管动作，市场情绪明显降温。
基本面上，目前铁水产量持续回落，较十一假期前的高点下滑了13.66万吨/天至235.33万吨/吨，但较往年同期依然偏高，且回落步伐缓慢，最新一周仅环比下降0.14万吨/天。
与此同时，随着钢厂利润修复，减产压力减弱，叠加即将进入冬储前的补库阶段，铁矿需求依然偏强。上周发货量、到港量均大幅回升，供应相对宽松。库存方面，港库近5年来的历史低位也给予了较强的支撑。
值得注意的是，随着电炉利润恢复至盈亏平衡点，其产量有所上涨，开工率、产能利用率已连续7周有所回升，分别达到74.22%、63.44%的年内较高水平。在钢厂减产的大背景下，电炉产量的增长将对高炉炼铁的需求形成冲击。
总体来看，目前铁矿供应相对宽松，但依然强劲的需求与港库的低位给予了矿价较强的支撑。消息面上，三部门联合监管进一步加强了政策风险，市场投机情绪明显降温，短期铁矿价格或将回调盘整运行。
二、行业要闻
据证券日报，11月21日，“第二支箭”项下深圳市卓越商业管理有限公司2023年度第三期中期票据成功发行。11月22日，美的置业集团有限公司2023年度第五期中期票据成功发行。
接受《证券日报》记者采访的业内人士表示，三部门召开的金融机构座谈会显示出对稳定房地产市场，保持经济稳定增长的决心，释放了积极明确信号。随着“第二支箭”持续发力，后续地产行业基本面将会有所改善。
广州市人民政府办公厅印发广州市进一步促进民间投资高质量发展若干政策措施，其中提到，鼓励民间投资参与城中村改造。深入贯彻国务院办公厅《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，落实广州市《关于积极稳步推进城中村改造推动高质量发展的决定》，鼓励和引导民营企业发挥业态策划、产业导入等优势，积极创新改造模式，高效综合利用土地资源，加快城中村改造，稳步推进城市更新，推动区域发展能级提升。
据中钢协消息，10月份，热连轧机、冷连轧机产量同比、环比均有所上升;中厚板轧机产量环比、同比均下降。主要品种板中造船板、汽车板和集装箱板产量同比上升幅度较大，管线钢板和桥梁板同比降幅较大。
热轧产品价格继续下跌，冷轧产品价格小幅上涨。1-10月份，中厚板轧机、热连轧机和冷连轧机累计产量同比均有不同程度上升。主要品种板中，造船板、锅炉容器板、汽车板和电工钢板累计产量同比保持增长：集装箱板仍为降幅最大品种。
2023年11月23日，四川省经济和信息化厅印发了《四川省钢铁行业产能置换实施细则》《四川省焦化行业产能置换实施细则》，为推进全省钢铁、焦化布局优化、结构调整和转型升级，建立健全钢铁、焦化行业长效管控机制，出台钢铁和焦化行业产能置换实施细则。
11月23日，交通运输部召开11月份例行新闻发布会，交通运输部新闻发言人孙文剑表示，总的来看，10月交通运输经济运行总体平稳，货运量、港口货物吞吐量保持较快增长，出行量延续恢复增长态势。
在投资方面，10月，完成交通固定资产投资3541亿元。1-10月，完成交通固定资产投资超过3万亿，达到32316亿元，同比增长4.3%，其中，公路水路完成固定资产投资25685亿元，同比增长4.1%，这为确保完成全年投资目标打下坚实基础，为推动经济运行整体好转提供了有力服务支撑。在此基础上，一大批交通重大项目正有序推进。
综合交通枢纽方面，联合财政部深入实施国家综合货运枢纽补链强链，已累计下达120亿元支持两批共25个枢纽城市，推动300个左右货运枢纽项目和100余个集疏运项目建设。公路方面，完成“十四五”规划内204个公路项目(高速公路46个、普通公路158个)的审查，国家公路省际瓶颈路段完工和在建项目达到43个，里程约2170公里，占“十四五”建设任务的77.5%。水运方面，稳步推进沿海和内河港口航道规划建设，小洋山北侧集装箱码头工程、西部陆海新通道(平陆)运河均已开工建设。
外媒11月23日消息，代表必和必拓在西澳大利亚皮尔巴拉铁矿石业务的火车司机的工会周五对路透表示，在这家矿业巨头提出最新的雇佣要约之前，该工会已经撤回了工业行动。
三、数据概览
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