研报正文
【行情分析】
棉价整体驱动向下仍有一定空间，郑棉上行面临较强套保压力，产业下游纺企放假减产现象持续，纺企成品库存累积，纺企对棉花现货买盘也不强，但基本面继续明显恶化的幅度也不大，宏观方面近期中美关系也有所缓和，整体来看棉价下方也存在支撑。综上，短期棉价或继续区间震荡，等待进一步驱动。
【基本面消息】
USDA，截至2023年11月16日当周，美陆地棉检验量126.44万吨，检验进度达到了45.55%，同比下降10.8%;皮马棉检验量1.46万吨，检验进度达到了18.9%，同比下降53.8%。美陆地棉+皮马棉累计检验量为127.9万吨，占年美棉产量预估值的44.9%(2023/24年度美棉产量预估值为285万吨)。周度可交割比例在80.1%，季度可交割比例在79.4%，同比低4.1个百分点。
USDA：截止11月9日当周，2023/24美陆地棉周度签约7.45万吨，周降17%，较前四周平均水平增18%，其中中国签约4万吨，墨西哥签约0.79万吨;2024/25年度美陆地棉周度签约0.69万吨;2023/24美陆地棉周度装运2.56万吨，周增25%，较前四周平均水平增5%，其中中国装运0.56万吨，越南装运0.47万吨。
国内方面：
截至11月21日，郑棉注册仓单897张，较上一交易日减少1113张;有效预报1302张，较上一交易日增加520张，仓单及预报总量2199张，折合棉花8.79万吨。
11月21日，全国3128皮棉到厂均价16440元/吨，下跌316元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格23709元/吨，稳定;纺纱利润为625元/吨，增加347.6元/吨。郑棉大幅下跌，纺企信心不足，刚需补库，后道订单散单、小单为主，订单递补力度偏小，棉纱销售压力较大，纺企纺纱即期利润增加。
【操作建议】空单持有
【评级】中性
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/29871.html，转载请注明来源