研报正文
一、行情回顾
螺纹2401主力合约本周收出了一颗上影线65个点，下影线39个点，实体56个点的阳线，本周开盘价：3873，本周收盘价：3929，本周最高价：3994，本周最低价：3834，较上周收盘涨59个点，周涨幅1.52%。
二、消息面情况
1、中钢协：2023年10月，重点统计钢铁企业共生产粗钢6594.80万吨、同比增长0.92%，日产212.74万吨、环比下降5.24%;生产生铁6175.66万吨、同比增长3.21%，日产199.21万吨、环比下降3.34%;生产钢材6916.28万吨、同比增长2.38%，日产223.11万吨、环比下降3.96%。
2、国家统计局：10月，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有56个和67个，均比上月增加2个。新建商品住宅销售价格同比下降城市有47个，比上月增加2个;二手住宅同比下降城市有67个，个数与上月相同。
3、辽宁省：鼓励省内重点冶金企业积极参与境外矿产开发，通过长期商业合同保障铁矿石、煤炭等资源性产品进口。
三、基本面情况
供给方面，根据数据显示，本周螺纹产量环比回升3.88万吨至254.86万吨，同比减少35.81万吨，周产量再度出现回升，但同比仍处于低位。海关数据显示，2023年10月中国出口钢材793.9万吨，较上月减少12.4万吨，环比下降1.5%;1-10月累计出口钢材7473.2万吨，同比增长34.8%。钢材出口维持高位，对缓解国内供应压力起到积极作用。继续关注供应端变化。
库存方面，根据数据显示，本周螺纹社库环比减少11.72万吨至368.88万吨，同比增加5.08万吨，厂库环比减少7.55万吨至163万吨，同比减少11.85万吨，总库存环比减少19.27万吨至531.88万吨。钢厂库存连续五期出现去库，社会库存和总库存连续六期去库，继续关注库存变化情况。
需求方面，根据数据显示，本周螺纹表观消费量环比减少4.01万吨至274.13万吨，同比减少37.83万吨，由于近期全国多地普遍降温，钢材需求连续两周出现回落。当前随着需求淡季来临，北方地区需求将出现季节性减弱，而南方地区需求仍具韧性。10月国内宏观经济数据表现结构分化，据央行数据显示，10月份，人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元;M2同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。
10月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元。政府债供给放量拉动下，社融增速反弹回升至9.3%。而据统计局数据测算，10月份房地产投资、销售、新开工、施工、竣工同比分别下降16.69%、下降20.34%、下降21.23%、下降27.75%和增长13.38%，整体地产数据表现依然低迷。
10月基建投资(不含电力)同比增长3.71%，较9月增速回落1.26个百分点。近期中美关系转暖，继万亿国债后又传闻地产将出利好举措，整体市场对钢材需求预期依然向好。继续关注需求变化情况。
整体来看，本周螺纹钢产量环比回升，库存降幅收窄，表观需求量继续回落。10月数据显示，房地产整体依然疲弱，基建增速有所回落，但社融等金融数据好于预期，随着淡季来临，钢材需求韧性有待观察，短期螺纹价格呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。
技术面上，从周线上看，本周螺纹2401主力合约震荡上涨，周K线呈现四连阳走势，周MACD指标出现金叉;从日线上看，今日螺纹2401主力合约震荡平收，均线和MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势。
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