研报正文
市场动态：五大品种钢材产量873.42万吨，周环比减少37.16万吨。五大品种钢材总库存量1368.11万吨，周环比减少53.40万吨。五大材总表需926.83万吨，周环比减少39.34万吨。国家统计局发布数据显示，10月，全国CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%。PPI同比下降2.6%，降幅略有扩大，环比由上月上涨0.4%转为持平。
逻辑：五大材供需双减，去库速度尚可。淡季逐渐来临，部分北方地区天气开始影响施工，五大材表需季节性下滑;受前期亏损检修滞后及四季度检修排产影响，近期铁水和五大材产量连续下滑，随着钢材利润已经开始修复预计后期产量低位企稳。
关注需求季节性下滑幅度及年底去库情况。近月受淡季影响略大，南北价差拉大，目前北方折交割01基差平水附近关注后期北方基差情况;远月受预期影响更大，政策偏积极，产业链低产量低库存支撑下，价格运行预计仍偏强。
展望：偏多
操作建议：观望
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