笔者从七月下旬至今发了一系列文章，从文章中可以看到由观望到转多的心路历程：
《生猪：情绪发酵，保持观望》
《生猪：迎来转势》
《生猪：市场的语言》
《生猪：模糊的正确》
大佬曾经总结过投研心法：抬头看天，低头看路。笔者近期的文章更多着眼于边际的变化，我们也可以考虑将周期拉长来看问题，可能会有一些新的收获。
从大周期的维度来看，我们把当前的行情定位为：大周期下行阶段的中继性反弹或者中继性反转。为什么说既可以是反弹，也可以是反转呢？这个要看我们站在什么维度来看问题，如果我们站在整个四年大周期的维度，当前正处于下行周期毫无疑问，本轮周期现货高点大约28.50元/kg，这一波涨价几乎不可能突破这个价格，所以我们可以理解为反弹。
为什么也可以说是反转呢，在7月下旬这一轮涨价之前，今年全国现货均价只见到过一次16元/kg以上，就是1月1日的16.29元/kg，当前现货价格已经突破17元/kg，四季度还有需求转好，以及情绪扰动的空间，还有进一步突破当前高点的可能，仅仅形容为反弹也不太合适。
我们把价格和体重做在一张图上来看，我们再在心中放一张能繁母猪的变化图。我们看到价格时心里要想着产能，看到体重时心里想着活体库存。我们把2022年至今的走势分为几个阶段：
①从2022年初到2022年3月末，市场整体处于增产能、去库存的阶段；②2022年4月至2022年10月，市场处于去产能、增库存的阶段。这里面我们可以发现一个现象，在产能去化的初期，市场正处于降库存的阶段，从被动去库到主动累库需要一个逐渐认知的过程。③2022年11月至2023年2月，市场处于去产能、去库存的阶段，此时的前置能繁母猪没有迎来拐点，但大猪库存已经开始去化。④2023年3月至2023年6月，市场处于增产能、去库存的过程中，前置能繁开始由低点转增，大猪库存继续去化。
值得一提的是，我们在春节后去东北调研，结合实际情况以及咨询业内人士给出的答案：“春节前大体重猪去化完成80%，春节后积压量大约20%”。当时调研的时候也了解到，市场还有一部分“牛猪”，也是存在一些矛盾。回头看下来，当时的量应该也不止20%这么简单，去库存的过程大概一直持续到7月份才完成。⑤当前市场正在处于：增产能，增库存的状态，在10月份的能繁拐点之后，市场将会处于降产能的状态，但目前来看产能去化是有限的。
最近，问我最多的一个问题是，能繁母猪也没怎么去，价格为什么涨得这么快？一方面想问原因，另一方面潜在的表述就是想做空，为什么想做空呢？原因大致就是产能没怎么去化，这波就是压栏和二育情绪导致的，当前的涨价会为未来埋下祸患，今年价格一直在16以下徘徊，这一波涨到了17，可见市场情绪有多么旺盛，未来潜在下跌的空间非常大。这个逻辑我只认同一半，从上文分析来看，在进入到本轮主动累库的周期之前，市场经历了大约九个月的去库存阶段，既经历过暴风骤雨，也经历了钝刀子割肉。
从这轮价格快速上涨至今，目前还没有到20天，而且在价格继续冲高后，市场也出现了一定的怀疑情绪，因此从半年的时间维度来看，我不认为当前的价格水平，以及库存状态能让矛盾积累到一个无以复加的程度，并且直到当前的价格水平，行业内也不是所有的企业都能够盈利的，这个价格可能还谈不上高估值。
其实我也不知道一个合理的估值应该是多少，我这里有个思考，我们可以去抽象地想像物理学的一些问题。当我们去压一个弹簧，我们把弹簧压的越深，弹簧的弹性势能就越大，未来弹性势能向动能转化时能量就越强。
此外，还可以思考惯性的概念，物体对于自身运动状态的改变是存在阻抗的。因此，即使目前来看，产能可能仍然是偏多的，但我个人也不想试图去摸顶，一个从海拔28米的地方落下的小球落到了海拔14米的地上会弹多高呢，这个问题不太好回答的。最后还是提出一个呼吁，产能去化有限，建议大家理性养猪，不要过度压栏。
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