铝价反弹动能不足沪铜短期或偏弱运行

【导读】铝价反弹动能不足沪铜短期或偏弱运行,铜：核心逻辑：悲观情绪主导市场，空头强势，铜价偏弱运行………

来源：信达期货作者：信达期货

铜：

核心逻辑：悲观情绪主导市场，空头强势，铜价偏弱运行。

盘面情况：

铜价反弹乏力，维持偏弱态势。当前债务上限会议议案正处于提交国会审议阶段，具体结果悬而未决，美国财政部正竭尽全力避免无钱可用的困境，因此当前市场处于谨慎观望阶段。另外，当前市场预期6月加息25基点的概率逐渐升高，有色金属的定价压力凸显。总体来看，宏观方面的偏弱情绪主导市场。

供应稳步投放：

加工费录得两个月来的首次回落，自上周的89美元/干吨回落至88.1美元/干吨，料冶炼厂开工率环比有所回落，但总体供应投放持稳，继续关注加工费的走势。精铜消费走强，废铜成交不畅：上周精废铜价差一度严重倒挂，废铜持货商捂货现象严重，再生铜杆开工率回落至39.04%，原生铜杆开工率上升至80.33%。

当前受宏观等因素影响，资金做空铜的情绪仍然浓烈，铜价偏弱运行，预计废铜持货商将继续捂货，下周市场仍转向精铜消费。海外方面，LME铜仍在持续累库，现货仍在贴水，海外消费表现更弱。

策略建议：空单持有，设置止损

关注点：消费转淡；债务上限会议结果

铝：

核心逻辑：宏观风险持续+供多需少，预计电解铝震荡偏弱运行，波动加剧。

盘面情况：

铝价反弹动能不足，冲高回落，偏弱运行。当前债务上限会议议案正处于提交国会审议阶段，具体结果悬而未决，美国财政部正竭尽全力避免无钱可用的困境，因此当前市场处于谨慎观望阶段。

另外，当前市场预期6月加息25基点的概率逐渐升高，有色金属的定价压力凸显。总体来看，宏观方面的偏弱情绪主导市场。

当前虽然尚未传出云南复产的消息，但预期正体现在盘面上，后续随着水电的陆续到位，预期有望转为现实，且山东、内蒙和新疆几大产区满产，供应宽松。由于当前铝水比例持续上升，铝锭仍能维持去库状态，结合铝棒持续去库，地产竣工面积前期持续回暖，地产阶段性竣工周期基于铝锭消费一定增量。

但就铝材、铝板带等开工情况看，并未出现明显好转，铝板带开工率环比走弱，其他消费表现清淡。由于地产签单表现与竣工端出现劈叉，预计后续地产后端逐渐转淡，持续关注。

近期预焙阳极、氟化铝、氧化铝价格均有所回落，其中预焙阳极价格大幅下挫，电解铝成本出现持续下移，铝厂利润出现回流。

策略建议：空单持有，设置止损

关注点：消费淡季凸显；云南枯水期结束；债务上限会议结果

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