【导读】棉花消费正在复苏 宏观经济是个考验,根据美国行业机构的分析报告，5月份美国农业部供需预测将首次发布2023/24年度………
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根据美国行业机构的分析报告，5月份美国农业部供需预测将首次发布2023/24年度预测。从目前来看，美国棉花种植面积将会减少这一点已经非常确定。 虽然考特鲁克A指数接近100美分/磅、ICE期货超过80美分/磅通常预示着较好的棉花回报，但投入成本高以及玉米、大豆等竞争作物的价格异常强劲，可能会导致种植的棉花面积减少。美国农业部报告称，2023年美国意向植棉面积将同比下降18%。下降幅度小于其他机构的预测。 然而，正如2022/23年度美国和巴基斯坦的情况，种植面积并不始终转化为收获面积，而且种植减少对生产意味着什么存在不确定性。现在，太平洋地区的温度已经发生了变化。有迹象表明，在过去几年里一直保持着的拉尼娜现象的天气模式已经让位于中性或厄尔尼诺现象，这可能意味着美国重要的得州西部的天气更凉爽、更潮湿。巴基斯坦的情况也更稳定，尽管种植面积可能会减少，但种植条件大大改善有望使收获面积大幅增加。总之，任何情况变化的时机都将至关重要，特别是在美国得州西部，目前该地区的天气仍然极其干燥，海洋温度的变化可能会带来短期内的缓解，也可能不会带来短期内的缓解。 市场需求方面的问题可能更大。全球GDP增长与全球棉花消费相关。国际货币基金组织（IMF）刚刚发布了最新的世界经济预测。在2022年增长3.4%之后，目前的预测显示，2023年全球将增长2.8%，2024年和未来5年将增长3.0%。这一中期预测显示了数十年来最慢的多年增长时期。 对棉花来说，需求的急剧调整已经持续了好几个月。2022年下半年以来市场随着对经济增长放缓的担忧不断加重，订单量崩溃。然而，消费者支出并没有像人们所担心的那样下降。尽管未来仍存在不确定性，但经通胀调整后的美国消费者支出仍比2019年高出25%。与此同时，美国的服装进口量也大幅下降。除了受新冠肺炎疫情影响最大的几个月外，去年11月以来美国的服装进口量一直是2003年以来的最低水平。 消费者支出得以保持以及服装进口下降的结果应该是库存减少，这可能意味着订单将很快需要重新出现。需求的复苏可能与棉花价格的上升运动有关。然而，库存调整的任何影响都可能受到宏观经济前景的考验。
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