华泰期货铝日报20230414:社会库存延续去化 铝价

期货资讯 2023-04-14 09:16

【导读】华泰期货铝日报20230414:社会库存延续去化 铝价维持震荡,铝市供应端小幅修复,而下游消费缓慢复苏,社会库存维持去化,但近期市场交投较为冷清………

策略摘要

铝市供应端小幅修复,而下游消费缓慢复苏,社会库存维持去化,但近期市场交投较为冷清,短期铝价建议观望为主,关注成本下行幅度和宏观情绪对价格的干扰。

核心观点

■市场分析

现货方面:LME铝现货贴水39.05美元/吨,较前一交易日上涨5.7美元/吨。SMMA00铝价录得18500元/吨,较前一交易日上涨60元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-10元/吨,SMM中原铝价录得18430元/吨,较前一交易日上涨50元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日持平为-80元/吨,SMM佛山铝价录得18650元/吨,较前一交易日上涨50元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日持平为140元/吨。SMM氧化铝指数价格录得2918元/吨,较前一交易日持平,澳洲氧化铝FOB价格录得358美元/吨,较前一交易日持平。

期货方面:昨日铝价维持震荡,基本面矛盾暂不突出,关注云南地区水电供应问题。国内供应方面,云南等地区电解铝企业目前持稳生产为主,贵州、广西等地区部分企业小幅增产。需求端铝合金板块因终端消费不旺表现较为一般,但铝板带箔市场需求持续转暖,且铝型材及线缆板块开工数据较为亮眼,其中建筑型材相关终端的基建工程类、工业型材的光伏类订单均有较好表现,预计整体开工率短期将继续增长,后续需关注汽车、建筑等终端需求恢复进程。

库存方面:截止4月13日,SMM统计国内电解铝锭社会库存96.6万吨,较上周同期减少7.2万吨。电解铝社会库存维持降库趋势,考虑到下游订单接单尚可,开工率处于回升趋势,预计4月份铝锭库存延续降库。截止4月13日,LME铝库存较前一交易日增加3325吨至530775吨。

■策略

单边:中性。套利:中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费复苏不及预期。3、流动性收紧快于预期。

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