【导读】锌：下游需求弱复苏 空单持有 小止损,研报正文【现货】：4月4日，SMM0#锌22490元/吨，环比-160元/吨，对………
来源：广发期货作者：广发期货研报正文【现货】：4月4日，SMM0#锌22490元/吨，环比-160元/吨，对主力+30元/吨，环比+10元/吨。【供应】：2023年3月SMM中国精炼锌产量为55.68万吨，环比增加5.53万吨，同比增加12.26%。符合预期。当前加工费高位，冶炼利润高企，多数冶炼厂维持高开工。【需求】：下游节后陆续复工，需关注需求的持续性。3月31日当周，镀锌开工率67.88%，环比-0.6个百分点；压铸锌合金开工率56.17%，环比-0.7个百分点；氧化锌开工率62.5%，环比-1.3个百分点。【库存】：4月3日，国内锌锭社会库存15.52万吨，周环比+0.33万吨；4月5日，LME锌库存约4.5万吨，环比持平。【逻辑】：美国2月PCE物价指数低于预期，加息预期降温。产业上，海外冶炼厂复工。国内原料供应宽裕，加工费高位，4月锌精矿加工费4900元/吨，冶炼利润尚可，冶炼开工率上升，据了解云南部分炼厂恢复生产。需求端，小五金出口收缩、国内汽配类订单疲软，终端消费平淡。建议空单持有，小止损。【操作建议】：空单持有，小止损【观点】：谨慎偏弱免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
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