铁水产量出现回升
3月1日国家统计局发布了2023年2月中国制造业采购经理指数数据，数据显示2月份制造业PMI指数为52.6%，比上个月回升2.5个百分点，创2012年5月以来新高，表明春节后制造业复工复产进度明显加快。当前长流程钢厂复工速度较快，上周铁水产量环比增加0.11%，微增0.24万吨至234.36万吨，叠加终端需求复苏预期向好，从基本面来看，供需并没有太大的矛盾，并且或将呈现一定的回升态势。
螺纹库存拐点到来
中国钢铁工业协会公布信息显示，2月下旬，螺纹钢库存684万吨，环比减少7万吨，下降1.0%，库存由升转降。根据中国联合钢铁网统计的数据，全国建材（螺纹钢及线材）钢厂库存总量472.58万吨，环比上周减少10.11万吨，环比上周减少2.09%，同比去年同期增加9.63%。社会库存总量1094.12万吨，环比上周增加3.91万吨，环比上周增加0.36%，同比去年同期减少153.58万吨，去年同期减少12.31%。钢厂库存高于同期水平，社会库存低于同期水平，在基数较低的情况下，总体库存水平压力不大。
宏观经济好转预期增强
今年的政府工作报告中提及了能耗要求、资源保障等内容，提出要稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复；政府投资和政策激励要有效带动全社会投资，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元；有效防范化解优质头部房企风险等。当前宏观经济继续好转，有利于提振起市场信心。尽管房地产风险仍未完全释放，但政府保障政策效果已现，行业整体环境改善。今年基建方面有望继续扩大，或将进一步支撑起螺纹钢的需求。
整体来看，螺纹钢进入了被动降库的阶段，市场压力得到减轻。螺纹钢产量维持在相对低位水平，厂内库存出现回落，累库存的环境有所转化。在宏观经济环境改善的背景下，螺纹钢后市走势需要关注旺季需求复苏的力度以及市场情绪的变化。
（刘宇 投资咨询号：Z0012343）
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