2023年2月9日，期货日报：“郑商所2022年度高级分
【导读】2023年2月9日，期货日报：“郑商所2022年度高级分析师”系列访谈之十四：专访好想你物产有限公司红枣高级分析师吴云玲,分析师被誉为期货行业的“秀才”，在连接期现市场方面发挥着重要作用………
做好连接期现市场的“螺丝钉”分析师被誉为期货行业的“秀才”，在连接期现市场方面发挥着重要作用。作为一个由期货公司转向现货公司的分析师，好想你物产有限公司红枣高级分析师吴云玲对期货品种分析工作的理解全面且深入。“2018年，我在期货公司主要研究农副产品。彼时的研究工作主要侧重于服务普通投资者和产业客户，通过衔接期现两方客户，发挥‘中间人’的作用。”据吴云玲介绍，对普通投资者来说，是分析行业基本面现状，为投资者提供最新、最及时的现货行业信息咨询，揭示投资交易的风险和机会；对产业客户来说，是为其提供期货交易交割等基础知识，按需制定基差交易、套期保值实操方案供其参考，借助期现结合，将研究工作一方面落实在投资交易上，另一方面落实在实体产业运用期货工具进行风险管理上。2019年，吴云玲从期货公司转入实体企业，在现货企业公司的平台上开展研究工作。在她看来，实体企业与期货公司的研究深度和侧重点均有所不同。现货公司的研究员是具有买方研究特征的，属于内部性研究，更加追求真实性和有效性，对实操性要求更高，并且投资业绩是衡量研究分析的重要指标。因此，研究分析必须能够落地。“作为现货企业研究员，将研究分析落地，首先，要对企业进行全面的分析定位，提供可供选择的参与模式，结合企业的经营情况，匹配最适合的参与模式。其次，基础工作必须扎实，对期现市场的情况、基差水平变化实时追踪，及时作出预案，实时调整。最后，必须要加强与外部的沟通交流，避免现货思维过重，避免期货投研一端出现一叶障目的失误。”吴云玲表示。“近年来，随着交割规则进一步完善，红枣期货更加成熟，期现回归程度提升，基差交易模式逐渐被市场认可接受，同时也对市场参与者和分析师有了更高要求。”吴云玲告诉期货日报记者，对分析师来说，需要有更多的金融知识储备，提升自身对国内外形势的见解，丰富逻辑框架和完善投研体系。她认为，增强对衍生工具的学习和探索是不可或缺且需要持续进行的。在吴云玲看来，想要成为一名优秀的分析师，首先，需要研判宏观和微观经济形势，形成自己的认知见解。其次，需要提高扎实的数据搜集和整理能力，搭建数据库和研究框架，调研走访验证数据的真实有效性，对数据信息进行统计、筛选、客观分析，最终形成有所依据的研报。最后，需要深入产业，利用期现结合的模式和优质策略，发挥期货工具的作用，服务实体经济。“在进入现货企业开展研究分析后，我认为研究更需要落地。一方面，要根据绝对价格水平、上下游比价关系、仓单成本、基差、月间价差、期限结构等进行期现估值；另一方面，着重从宏观及行业政策、产业供需关系、边际变化、天气影响因素等方面，追踪交易驱动。”吴云玲表示，与此同时，在服务企业运用期货工具进行风险管理时，还要结合企业生产经营情况，把投研结果落实到交易层面，需要从策略、仓位、节奏以及技术分析、择时等方面，形成具有实操意义的策略方案。“分析师是衔接期现货市场的‘传声筒’，是评判期现关系的客观中立人。”吴云玲认为，分析师汇集整理行业数据，依托平衡表开展产业、行业供需分析，公正客观地对外发声，改变了产业信息不透明的落后情况，提升了行业透明度，让期货投资者交易有据可依，拉近期货与产业之间的距离。此外，让企业更加清楚行业现状，明确定位，了解自身需求，针对产业面临的具体问题，分析师要利用期货工具提出解决方案供其参考选择，帮助企业更好地开展风险管理工作。“期货分析师是促进期现市场平稳运行众多环节中一颗不可或缺的‘螺丝钉’。未来随着大宗商品的金融属性和规避价格波动风险的需求越来越强，市场对分析师的数量和质量都将有更高的需求和标准。”吴云玲说。（记者邬梦雯）
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