来源：中华粮网
随着基层农户余粮供应的收尾，年度丰产压力已经消化大部分，现货市场的持续施压不足，且下游消费的刚性支撑以及外盘期价震荡偏强预期的影响有所增强，预计国内玉米现货价格呈现震荡偏强波动。
近期玉米现货价格呈现偏强走势，支撑主要来自两个方面，一是阶段性供需收紧，二是市场情绪好转。目前玉米市场已经进入市场年度的后半段，随着基层农户余粮的不断下降，市场流通粮源也呈现逐步收紧的态势，同时下游刚性消费支撑依然比较明显，阶段性供需收紧预期，构成明显的季节性支撑。此外，近期内外盘期价上涨明显，进一步提振市场情绪。
综合来看，目前玉米市场主要是季节性支撑与替代品竞争的博弈，考虑到替代品端的变化平缓，对玉米整体格局影响有限，季节性支撑因素依然占主导，预计玉米现货价格呈现震荡偏强波动。
外盘期价或震荡偏强
本年度在北半球玉米丰产的压力下，外盘玉米期价呈现大幅下跌走势，尤其是2023年四季度，期价的大幅回落，使得全球玉米种植预期出现动摇，2024年以来，市场上一直有种植意愿下滑的声音，2月底USDA（美国农业部）农业展望论坛预估新季种植面积有一定幅度的下滑，USDA3月种植意愿报告再度兑现下滑预期，提振市场情绪，外盘期价有所回升。近期市场再度表现出收敛预期，南美产量受到天气以及灾害扰动，有下修预期。USDA5月供需报告也做出了下修调整，同时消费端表现出一定的上修预期，无论是全球玉米和美国玉米库存都有供需收敛的预期，对外盘期价形成向上的支撑。此外，USDA5月供需报告对于新季的预估也没有市场预期的那么宽松，美玉米的期末库存远远低于2月展望论坛预估。随着新季生长季的开始，天气不确定性也构成当前阶段的支撑，整体来看，当前外盘期价或延续震荡偏强波动。
基层农户余粮基本收尾
我国玉米市场产业结构以及贸易结构，决定了市场流通粮源供应有一定的阶段性。具体来看，对于整个玉米市场年度来看，前期供应主要以基层农户粮源为主，后期供应以贸易商粮源为主。当下市场处在供应主体切换的阶段，参照钢联的数据，目前基层农户的余粮已经非常少。具体来看，截至5月9日，全国玉米主产区的售粮进度为93%，环比增加1个百分点，同比偏慢1个百分点。分地区看，东北地区的售粮进度为95%，环比增加1个百分点，同比增加1个百分点；华北地区的售粮进度为88%，环比增加2个百分点，同比偏慢3个百分点；西北地区的售粮进度为98%，环比增加1个百分点，同比偏慢1个百分点。市场粮源主体向贸易商转换，基于贸易商的角色来看，当下并不具备集中出货的动力，市场流通粮源呈现相对收紧的态势。
下游刚性消费支撑明显
下游市场来看，市场情绪出现一定的好转预期。本年度深加工消费受利润的驱动，持续呈现同比增加的态势，目前整体市场预期仍然未打破。本年度饲用消费端一直呈现偏弱预期，尤其是2023年四季度，养殖利润持续表现不佳，导致中下游的消费信心不足，不过养殖端大的基数仍在。2024年春节之后，市场预期有一定变化，生猪价格预期表现出明显分歧，市场出现了阶段性上涨的呼声。同时生猪期价也表现出一定幅度的上涨，对养殖端弱预期有一定的改善。近期养殖端进入季节性旺季，刚性消费的支撑也将有所增强。
综合来看，随着基层农户余粮供应的收尾，年度丰产压力已经消化大部分，现货市场的持续施压不足，且下游消费的刚性支撑以及外盘期价震荡偏强预期的影响有所增强，预计国内玉米现货价格呈现震荡偏强波动。
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