研报正文
【生猪】
上周生猪期货冲高回落，LH2409 合约报收 17885 元/吨，较前周结算价下跌95 元/吨，跌幅为 0.53%。
现货方面，全国外三元生猪市场价为 15.2 元/公斤，周环比上涨0.1元/公斤。利润方面，截至 4 月 12 日，自繁自养生猪养殖利润为-28.47元/头，周度亏损减少 13.7 元/头，外购仔猪养殖利润为121.53 元/头，环比增加0.62 元/头;猪粮比价为 6.39，周环比提高0.02。
节后全国生猪现货价格冲高后小幅回落，节日期间贸易端接货积极性高，规模场挺价情绪较强，生猪价格进一步冲高。节后随着养殖端出栏节奏逐步加快，加之节后需求回落，屠企压价意愿较强，肥猪行情走弱，生猪价格小幅下跌。
目前来看，养殖端出栏积极性提升，天气转热后肥标价差收窄，终端需求支撑不足，短期行情上涨动力有限，不过业内对后市行情预期仍强。盘面来看，随着交割临近，近月合约跌幅较大，远月合约走强后存在一定恐高情绪，单边谨慎操作。
【玉米】
上周玉米期货震荡偏弱，C2405 合约报收 2393 元/吨，较前周结算价下跌42 元/吨，跌幅为 1.72%。
现货方面，全国玉米现货均价为 2428.63 元/吨，周环比下跌22.35元/吨。港口方面，截止 4 月 12 日，锦州港地区水分15%容重720 的新粮报价2330-2340 元/吨，环比下跌 10 元/吨;水分15%玉米平舱价2380-2400元/吨，环比持平。
鲅鱼圈港地区水分 15%容重720 的新粮报价2330-2340元/吨，环比下跌 10 元/吨;水分 15%玉米平舱价2380-2400 元/吨，环比持平。广东蛇口港地区水分 15%玉米散粮成交价 2460-2480 元/吨，一级玉米报价2530-2550 元/吨，环比均持平。
工业消费方面，据 Mysteel 农产品调研显示，2024 年4 月4 日至4月10日，全国 149 家主要玉米深加工企业共消耗玉米140.41 万吨，环比上周减少 0.07 万吨。玉米淀粉行业开机环比升高，(4 月4 日-4 月10 日)全国玉米加工总量为 66.27 万吨，较上周持平;周度玉米淀粉产量为35.15万吨，较上周产量增加 0.52 万吨;周度开机率为69.49%，较上周升高1.03%。
据 Mysteel 对全国 35 家玉米酒精样本企业的调查数据显示，本期DDGS行业开机率参考 65.24%，较上周开工率 66.76%，下降1.52%;样本企业DDGS周度生产总量参考 13.267 万吨，较上周产量13.587 万吨，下降0.310万吨，降幅参考 2.28%。
库存方面，据 Mysteel 农产品调研显示，全国12 个地区，96 家主要玉米深加工厂家 2024 年第 15 周(截至 4 月 10 日)，加工企业玉米库存总量537.3万吨，降幅 0.13%。截至 4 月 12 日北方港口四港玉米库存共计约312.9万吨。截止周五广东港口玉米库存 86.7 吨。
国际市场方面，据美国农业部预测，本月 2023/24 年度全球玉米产量下降，全球 2023/24 年度玉米产量预估为 12.2786 亿吨，较3 月调低238万吨。2023/24 年度全球玉米出口预计为 2.0059 亿吨，比3 月预测值调低168万吨。2023/24 年度全球玉米期末库存 3.1828 亿吨，较3 月调低135万吨。
上周全国玉米现货市场延续跌势，东北产区基层余粮持续下降，潮粮销售基本出清，持粮主体低价惜售情绪较强;华北地区售粮进度比较慢，余粮相对较多，随着气温回升，玉米上量增加，深加工厂门前到货延续高位，不断打压企业收购价。
需求来看，下游深加工产品需求好转，玉米淀粉行业开机环比升高;酒精行业个别酒精厂装置检修，下游开机率小幅下滑。饲料企业倾向于采购进口谷物，内贸玉米需求不足。
售粮进度方面，截至4月 11 日，据 Mysteel 玉米团队统计，全国 13 个省份农户售粮进度84%，较去年同期偏慢 5%;全国 7 个主产省份农户售粮进度为83%，较去年同期偏慢 5%。
目前来看，基层卖压逐步缓解，但渠道库存增加，叠加下游补库意愿减弱，短期玉米依旧底部震荡。消息面，过去两周内，我国买家取消进口四到五船乌克兰玉米。
这些玉米原计划在二季度到达国内，未来有可能取消更多来自欧洲的玉米订单。盘面来看，主力合约移仓换月，05合约大幅减仓，短期震荡收敛;关注政策增储落地情况。
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