研报正文
【沪铅】
周三沪铅主力换月至 2406 合约，期价盘中直线拉涨，夜间窄幅震荡，伦铅冲高回落。
现货市场：上海市场驰宏铅 16730-16750 元/吨，对沪铅 2405 合约升水 80-100 元/吨;江浙地区江铜、铜冠、红鹭铅 16670-16730 元/吨，对沪铅 2405 合约升水 20-80 元/吨。沪铅延续偏强震荡态势，持货商随行出货，少数下调报价升水，下游观望慎采，散单成交无改善。LME 库存 271525 吨，持平。
整体来看，基本面相对偏弱，4 月原生铅产量环比仍有微增预期，再生铅产量则延续增加态势，而需求步入淡季，供需面仍显宽松。短期市场情绪主导铅价走势，隔夜受美元强势拉涨压制，市场情绪略降温，铅价高位调整，继续关注市场情绪波动。
操作建议：观望
【碳酸锂】
周三碳酸锂期货价格高开后震荡运行，现货价格小幅上涨。SMM 电碳价格较昨日上涨 1250 元/吨，工碳价格上涨 1500 元/吨。
SMM 口径下现货贴水 05 合约 0.19 万元/吨;原材料价格小幅上涨，澳洲锂辉石价格上涨 5 美元/吨至 1140 美元/吨，巴西矿价格上涨 5 美元/吨至 1100 美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格上涨 50 元/吨至 8520 元/吨，锂云母(2.0%- 2.5%)价格 50 元/吨至 2492.5 元/吨。仓单合计 15778 吨;2407 持仓 18.43 万手，最新匹配价格 11.35 万元/吨。
从日内持仓变动看，“一日游”行情延续，博弈热度略有降温。中汽协数据公布的数据较乘联会乐观些许，但 SMM 的 4 月正极材料排产预期并未大幅提升。供应端依然存在较强增量预期。技术面上，前期高点压力位临近，锂价或有回调。
操作建议：逢高沽空
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