碳酸锂期货市场动态：供需双弱，价格波动

碳酸锂期货市场近期呈现振荡态势，价格在100000元/吨附近波动。本周碳酸锂期货一度跌破100000元/吨，主要原因在于上游供给偏弱，锂矿让利销售，下游春节假期前接货情绪不足，终端材料采购量持续走弱，同时盐湖季节性生产开工较低、运输较慢，导致现货总体成交寡淡。不过，随着春节期间物流暂停，企业有提前采购需求，流通量逐渐减少，锂盐厂出现挺价心态，导致现货市场价格略有上涨。

中泰期货分析师王竣冬认为，当前碳酸锂处于产业淡季时期，持续疲弱的需求压制了期货价格反弹空间。目前碳酸锂供应端在季节性因素影响下小幅走弱，需求端来看下游消费续弱且短期难有改善，短期碳酸锂将维持供需双弱的局面。此外，当前一些市场消息对整体情绪影响也较为明显。比如近期有海外大厂裁员减负，引发市场悲观情绪，昨日澳洲资源勘探公司Askari Metals Ltd获得西澳Yarrie锂项目的额外勘探许可也能在一定程度上，提振市场信心。王竣冬认为，随着矿价逐步走低，矿端的稳定供应问题也将成为左右碳酸锂未来价格转势的关键因素，若矿企因利润不断压缩而选择减停产，或能短期内快速催升碳酸锂现货价格。
 

从供应端来看，锂辉石、锂云母、盐湖的产量均有不同程度下降。不过，锂辉石精矿行情同样平淡，国内港口和部分锂盐厂的锂辉石库存较高，且现货资源充足，价格保持稳定。当前锂矿价格下跌幅度快于碳酸锂价格，Fastmarkets报价澳洲锂辉石精矿价格已经跌破900美元/吨。

在需求端方面，随着年末的临近，正极材料以及终端采购量出现了显著下降。目前市场上主要是零星散单，短期可能供需变化不大，后续的变化要等到节后看下游的采购节奏。数据显示，2024年1月三元材料811、523月度产量分别环比增加1.0%、2.6%；磷酸铁锂月度产量为97310吨，环比增加2.4%，月度开工率27%，环比增长0%。此外，许多矿山定价模式改为M+1甚至M+2，促进锂矿销售。库存方面，冶炼厂库存39179吨，环比减少8.77%，下游库存15690吨，环比增加2.56%，其他库存18866吨，环比增加27.42%；总体库存依旧上涨。

展望后市，方正中期期货分析师魏朝明认为，春节前后锂盐供需两弱，需求下降的程度大于供给，市场预期碳酸锂库存会惯性累积，但上周碳酸锂生产企业库存开始显著去化，现货连续几天呈现出一定的企稳迹象。生产企业库存能出现显著下降，无论是因为长协提货还是因为下游贸易商期现商备货，都意味着下游主动补库存的意愿有所增加。对于真实的终端用户来说，100000元/吨上下的小幅波动影响不大，对春节期间物流运输的担忧可能权重更大。“当前下游的补库能否形成趋势还有待观察，但现货企稳的态势已相对明朗。”魏朝明强调。

总体来说，碳酸锂期货市场呈现供需双弱的局面。由于春节假期的影响，预计2月份将呈现供需双弱局面。运力减少或许会利好盘面，同时若冶炼厂按计划放假，可能会有小幅去库。然而，供应过剩的压力依然存在。若利润刺激下产量超预期增长，节后价格承压加重明显。从成本指引和定价模式上依然可以看出当下澳矿盈利空间较大，短期内并没有突出的矛盾驱动行情选择方向。未来碳酸锂市场的走势仍需关注供需变化以及市场情绪的影响。