研报正文
内容提要
钢材：现货报价，杭州螺纹钢HRB400E20mm汇总价收于4080元/吨(+30)，上海热卷4.75mm汇总价3990元/吨(+30)，唐山钢坯Q235汇总价3680元/吨(+20)。
宏观强预期仍存，金融监管部门讨论多项房地产金融放松政策，上述会议提出了“三个不低于”，即各家银行自身房地产贷款增速不低于银行行业平均房地产贷款增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。会议还提出，拟修改开发贷、经营性物业贷、个人住房贷款办法。12月中央经济会议或仍有较大利好政策。
供需方面，北方寒潮降临，螺纹钢表需继续下滑。10月钢材出口为793.9万吨，处于偏高水平，预计年化8900+万吨。供给端随着钢厂利润好转，预计铁水产量回升。由于螺纹前期产量偏低，四季度赶工下，建材去库情况良好，热卷库存也在下降，但绝对值同比较高。
总结来看，宏观强预期仍存，房地产政策进一步放宽，12月中央经济会议或继续释放利好，叠加近期焦煤端事故，成本支撑较强，短期钢材价格或偏强运行。
铁矿：现货报价，普式62%价格指数129.75美元/吨(-2.65)，日照港超特粉862元/吨(+14)，PB粉991元/吨(+15)。
必和必拓澳大利亚铁矿石铁路工人批准罢工行动计划。
据钢联数据，全球铁矿石发运总量3223.5万吨，环比增加601.9万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2662.5万吨，环比增加521.6万吨。47港到港总量2503万吨，环比增加402.8万吨;中国45港到港总量2390.9万吨，环比增加339.5万吨。
247家钢企日均铁水产量235.47万吨，环比降3.25万吨，进口矿日耗287.51万吨，环比降3.51万吨。本周铁水超预期下降。
全国45个港口进口铁矿库存为11226万吨，环比下降81.65万吨，日均疏港302.44万吨，环比下降0.15万吨。
总结来看，房地产政策进一步放宽，铁矿供给端偏紧，库存转增为降，明年上半年或维持较低库存，基本面对价格支撑较强，长期来看上涨驱动仍存。
一、市场资讯
1.11月19日8时，唐山市丰润区启动重污染天气Ⅱ级应急响应，各企业按照减排措施落实到位，此次应急响应预计23日前后解除。据20日Mysteel调研数据显示，统唐山地区35家调坯型钢企业开工率下降至15%左右，日产量影响约3万吨。
2.11月19日8时，聊城启动重污染天气Ⅱ级应急响应，具体解除时间待定。据Mysteel不完全统计，预计对聊城无缝管生产企业产量影响在50%左右，初步影响产量约为4万吨。
3.11月LPR出炉，1年期为3.45%，5年期以上为4.20%，均与上月持平，连续第三个月维持不变。
4.11月20日，在岸人民币对美元汇率在开盘后急速攀升，最高触及7.1633，日内连破五道关口，创8月以来新高。
5.11月20日，全国主港铁矿石成交83.65万吨，环比增46.8%;237家主流贸易商建筑钢材成交18.53万吨，环比增43.2%。
6.11月13日-11月19日，澳洲巴西铁矿发运总量2662.5万吨，环比增加521.6万吨。澳洲发运量1911.0万吨，环比增加255.9万吨，其中澳洲发往中国的量1580.0万吨，环比增加211.7万吨。巴西发运量751.5万吨，环比增加265.7万吨。
7.11月13日-11月19日，中国47港到港总量2503万吨，环比增加402.8万吨;中国45港到港总量2390.9万吨，环比增加339.5万吨;北方六港到港总量为1309万吨，环比增加365.1万吨。
8.11月20日，40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3940元/吨，环比上周五持平。平均利润为61元/吨，谷电利润为159元/吨，环比上周五增加3元/吨。
9.金融监管部门讨论多项房地产金融放松政策，上述会议提出了“三个不低于”，即各家银行自身房地产贷款增速不低于银行行业平均房地产贷款增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。会议还提出，拟修改开发贷、经营性物业贷、个人住房贷款办法。
二、铁矿&钢材市场日度监测
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