研报正文
【甲醇】
11月14日甲醇期货2401合约涨0.08%收盘于2458元/吨。
江苏甲醇市场日均价2475元/吨，上涨15元/吨。
供应端：甲醇开工率率81.27%，环比减少1.23个百分点。周度产量172.88万吨，环比减少1.30万吨。
成本端：鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌65元/吨，山西大同Q5500不粘煤价格较上周降至750元/吨，甲醇上游生产利润有所恢复。
需求端：甲醇制烯烃开工小幅下降，但近期整体开工处于高位，对甲醇需求有一定支撑。传统下游需求改善，尤其醋酸。甲醇企业库存与港口库存表现分化，周度产量减少导致企业库存小幅去库，而港口地区进口维持高位，需求偏弱，出现小幅累库。
主要运行逻辑：甲醇近期开工略降低，需求方面下游海盐湖烯烃装置负荷提升，其他工厂装置运行稳定，甲醇制烯烃行业开工整体处于高位，对甲醇需求有一定支撑。甲醇企业库存和港口库存表现分化，甲醇基本面矛盾不突出，预计窄幅震荡运行为主。
风险提示：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况。
【烧碱】
11月14日烧碱主力05合约收盘2672元/吨（+42），山东市场主流价折百2531元/吨（0）。
基本面看，截至11月9日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为79.9%（-2个百分点），浙江巨化56万吨装置10月30日开始轮检，预计检修15天；浙江嘉化34.5万吨装置11月1日进入检修，预计7-10天。
需求方面，截止11月9日，氧化铝周度开工率82%（0），粘胶短纤周度产能利用率78.47%（+0.57%），江浙地区综合开机率为69.51%（0），下游整体刚需跟进为主。截至11月9日，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存31.15万吨（湿吨），环比-23.58%，同比0.79%。
整体来看，短期内供应缩量提振市场氛围，目前企业库存压力不大现货价格坚挺，但终端需求淡季恢复程度或受限，而整体11月减损环比10月预计减少，且考虑后期供应恢复，盘面预计震荡运行，关注主力下游采购及装置动向。
投资建议：观望。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/29620.html，转载请注明来源