橡胶供应压力增强 甲醇供应端压力或减轻

期货资讯 2023-11-28 10:26

【导读】研报正文核心观点橡胶:本周一国内沪胶期货 2401 合约呈现放量减仓,略微反弹的………

来源:宝城期货作者:宝城期货

研报正文

核心观点

橡胶:本周一国内沪胶期货2401合约呈现放量减仓,略微反弹的走势,盘中期价重心维持在13935元/吨一线运行。收盘时期价略微上涨0.11%至13935元/吨。1-5月差贴水幅度略微缩小至180元/吨。

随着前期需求利多数据被市场消化以后,胶市供应压力增强,偏空力量逐渐回升,预计后市沪胶期货2401合约料维持震荡偏弱走势。

甲醇:本周一国内甲醇期货2401合约呈现缩量减仓,小幅反弹的走势,期价最高上涨2428元/吨一线,最低下探至2379元/吨,收盘时小幅上涨1.81%至2423元/吨。1-5月差贴水幅度缩小至2元/吨。

随着冬季来临,气制甲醇原料转产叠加雨雪天气增多导致运输难度增加,供应端压力或减轻,未来可关注1-5正套机会。

原油:本周一国内原油期货2401合约呈现放量增仓,震荡小幅下跌的走势,期价最低下探至567.6元/桶,最高上涨至587.6元/桶,收盘时期价小幅下跌1.18%至571.5元/桶。盘中期价重心小幅收涨至570元/桶一线运行。

随着短期内原油期货价格大幅下跌,利空因素得到充分释放。随着OPEC+产油国可能存在干预措施,前期空头头寸获利了结,短期油价暂时反弹企稳,不过中期下跌趋势并未改变。预计后市国内原油期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。

1.产业动态

橡胶

截至11月17日当周,青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为48.46万吨,较上期减少了1.34万吨,降幅2.69%。天然橡胶青岛保税区区内库存为16.03万吨,较上期增加0.06万吨,增幅0.38%。二者库存合计达64.49万吨,周环比小幅减少1.28万吨,为连续第14周下降,累计跌幅达23.66万吨。

截止2023年11月24日当周,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为61.4%,较上周小幅反弹3.20个百分点,同比小幅下降1.50个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.60%,较上周略微回落0.3个百分点,同比大幅上涨4.90个百分点。

2023年10月我国汽车产销量创当月历史同期新高。汽车产销分别完成289.1万辆和285.3万辆,同比分别增长11.2%和13.8%,产量环比增长1.5%、销量环比下降0.2%。其中,乘用车产销同比分别增长7.6%和11.4%;商用车产销同比分别增长42.7%和33.4%。2023年1至10月我国汽车产销量分别达2401.6万辆和2396.7万辆,同比分别增长8%和9.1%。

2023年10月份,我国重卡市场销售约7.7万辆左右,环比9月下降10%,比上年同期的4.8万辆增长60%,净增加接近3万辆。这是今年市场继2月份以来的第九个月同比增长,今年1-10月,重卡市场累计销售78.4万辆,同比上涨37%,同比累计增速扩大了2个百分点。

甲醇

截至2023年11月24日当周,国内甲醇平均开工率维持在73.52%,周环比小幅下降1.69%。受此影响,我国甲醇周度产量均值减少0.24万吨至172.23万吨,较年内峰值明显回落7.09万吨。预计11月份国内甲醇产量在680万吨,环比回落20万吨左右。

截止2023年11月24日当周,国内甲醛开工率维持在27.51%,周环比略微下降0.02%。同时二甲醚方面,开工率维持在16.83%,周环比略微减少0.25%。醋酸开工率维持在83.95%,周环比小幅下跌5.05%。

MTBE开工率维持在58.55%,周环比持平。截止2023年11月24日当周,国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在83.64%,较上周下降2.43个百分点。其中外采甲醇的MTO装置产能约675万吨,平均负荷84.26%,较上周下降0.24个百分点。近期内蒙某煤制烯烃停车,导致国内CTO/MTO装置开工整体下行。截止2023年11月24日,国内甲醇制烯烃期货盘面利润为295元/吨,周环比小幅增加87元/吨。

截止2023年11月17日当周,我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在76.58万吨,周环比小幅增加0.56万吨,月环比大幅增加6.68万吨,较去年同期大幅增加38.37万吨。其中华东港口甲醇库存达57.56万吨,周环比小幅增加1.96万吨,华南港口甲醇库存达19.02万吨,周环比小幅减少1.40万吨。截至2023年11月23日当周,我国内陆甲醇库存合计达43.10万吨,周环比小幅减少1.84万吨,同比大幅减少12.09万吨。

原油

截至2023年11月17日,美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅增加6座,至500座。美国原油日均产量1320万桶,月环比增加30万桶/日,同比增加110万桶/日。

截止2023年11月17日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量7.99328亿桶,比前一周增长870万桶;美国商业原油库存量4.48054亿桶,比前一周增长870.1万桶。美国炼厂加工总量平均每天1550.4万桶,比前一周增加10.6万桶。美国炼油厂开工率87%,比前一周增长0.9个百分点。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2586.8万桶,增长85.8万桶。过去的一周,美国石油战略储备3.51274亿桶。

截至2023年11月21日,WTI原油非商业净多持仓量平均维持在215734张,周环比大幅减少20236张,较10月均值308189张大幅减少92455张,降幅达30%。与此同时,截至11月21日,Brent原油期货净多持仓量维持在160650,周环比大幅下降11279张,较10月均值192757张大幅减少32107张,降幅达16.66%。总体来看,WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅减少,而Brent原油期货市场的净多头寸月环比大幅下降。

2.现货价格表

3.相关图表

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