研报正文
【花生】
昨天，国内油脂油料偏强，花生盘面跌势暂缓，2401合约上涨0.75%，报收8922元/吨。需求方面，近期主要油厂再度下调收购价，周一大油厂下调收购报价后，昨天中粮收购报价继续下调100元/吨，益海收购价格继续下调，主力油厂鲁花仍未入市收购。价格下跌，油厂需求较弱，国内经销商心态谨慎，市场成交清淡。
供给方面，价格连续大跌，农户惜售，基层出货进度一直偏慢，但总产量是同比增加的。在国内油厂榨利及需求转好前，花生继续偏弱。若现货价格继续下跌，盘面仍有下行空间。
【纸浆】
9月全球木浆发运量环比上升，同比在高位，外盘库存较前期明显去化。10月中国木浆进口环比下降6%。近期生活用纸价格维持，双胶纸价格维持，双铜纸价格维持。
下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。成本有支撑，短期采购走弱，价格震荡为主。
【生猪】
上周生猪现货价格短暂企稳后再次下探，盘面继续走低。上周初期受东北大范围降雪天气影响，生猪供应受阻，当地生猪价格小幅反弹，但后续随着认卖情绪升温，供应过剩问题再度凸显，价格继续下行，配合部分地区疫病扰动，出栏意愿增加，多地生猪价格跌破14元/公斤线。
而需求端支撑仍未发力，南方气温偏高，腌腊季仍有推迟预期，东北地区气温大幅度下降，关注后续对生猪需求的支撑。近期生猪标肥价差继续走扩，生猪出栏均重亦延续回升态势，关注本轮价格下跌后市场中二育主体入场心态变化。
仔猪方面近期价格低位反弹，以目前仔猪价格测算外购育肥后成本在14元/公斤附近，部分企业采购意愿增加，对应盘面05合约及远月合约存在养殖利润，可关注远月逢高套保机会。
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