研报正文
核心观点
【沪铜】
沪铜指数夜盘增仓下行，早盘减仓高开后日内持续上行。10月底以来海外市场避险情绪有所降温，美联储议息会议再次暂停加息，叠加国内宏观利好政策刺激，有色呈现反弹态势。
短期美元指数反弹对铜价形成一定压力。整体产业托底意愿较强，推升意愿较弱，随着铜价上周震荡下行，精铜杆开工率再度回升;现货端偏紧，低库存给予铜价支撑。内外宏观回暖叠加低库存局面，我们认为铜价易张难跌，预计将在67000-69000区间运行。
建议多单持有
【沪锌】
沪锌指数呈现减仓下行趋势。受月初海外锌矿紧缩消息面影响，锌价持续强势，海外伦锌明显强于沪锌，推动沪锌上行。
国内产业属于供需双强局面，上游矿端宽松，下游镀锌需求保持高位，库存连续2个月维持震荡。在国内宏观回暖，海外供应紧缩预期下，预计锌价将震荡上行。
建议逢低做多
【沪镍】
沪镍指数夜盘围绕137500震荡，早盘小幅下挫后日内震荡走强，在140000关口有一定压力。当前镍与黑色系走势相关度较高，尤其是不锈钢。
10月底以来市场避险情绪降温，叠加国内万亿国债利好，商品的宏观支撑较强，但不锈钢与镍走势明显偏弱。从镍的自身基本面角度来看，下游不锈钢库存高位，硫酸镍需求有所回落，国内库存仓单持续上升，产业基本面偏弱。产业偏空，宏观利多，镍价增仓跌破14万关口，产业主导下跌。
建议多铜空镍
1.产业动态
铜
11月13日，Mysteel电解铜社会库存为5.38万吨，较9日去库0.41万吨，较6日去库0.72万吨。
锌
11月13日，Mysteel锌锭库存为7.47万吨，较9日累库0.10万吨，较6日累库0.19万吨。
镍
11月13日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2312合约。金川电解主流升贴水+2800元/吨，价格142760元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格139860元/吨;挪威镍主流升贴水+5200元/吨，价格145160元/吨;镍豆主流升贴水-1300元/吨，价格138660元/吨。
11月13日，菲律宾镍矿商GlobalFerronickelHoldingsInc.(GFNI)11月10日表示，2023年前9个月，其镍矿总销量也增长了20.7%，达到380.1万湿吨，其中271.1万湿吨来自苏里高，109万湿吨来自巴拉望岛。销售组合为68%低品位矿石和32%中品位矿石。预计从2024年开始，公司购买了五艘LCT，以提高运输镍矿石的运营和成本效率。
11月13日，菲律宾最大的镍生产商亚洲镍业公司(NickelAsiaCorporation，NAC)表示，2023年前三季度，其运营中的矿山共销售了1300万湿吨的镍矿石，比2022年同期增长了5%。出口方面，公司出口了730万湿吨腐泥土和褐铁矿矿石，平均价格为每吨29.15美元。此外，该公司还向CoralBay和TaganitoHPAL工厂交付了570万湿的吨褐铁矿矿石。
2.相关图表
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/29530.html，转载请注明来源