研报正文
核心观点
贵金属市场分析
期货行情：11月8日，沪金主力合约开于471.50元/克，收于471.84元/克，较前一交易日收盘下降0.69%。当日成交量为153,684手，持仓量为183,809手。
昨日夜盘沪金主力合约开于471.44元/克，收于469.90元/克，较昨日午后收盘下降0.43%。
11月8日，沪银主力合约开于5,783元/千克，收于5,753元/千克，较前一交易日收盘下降1.74%。当日成交量为751,764手，持仓量为445,943手。
昨日夜盘沪银主力合约开于5,747元/千克，收于5,769元/千克，较昨日午后收盘上涨0.05%。
隔夜咨询：昨日，美国9月批发销售月率录得2.2%，为2022年1月以来最大增幅，超过预期的0.8%，前值为1.80%。不过美元持续走强的格局并未延续，同时10年期美债收益率也持续大幅走低。此外，美联储主席鲍威尔敦促美联储经济学家在预测方法上要灵活，他没有在其讲话中对货币政策或经济前景发表评论。
目前贵金属价格在此前美元维持相对强势的情况下呈现震荡偏弱格局，并且受到原油价格持续走弱的影响使得通胀预期回落，对贵金属定价也相对不利。
目前需要关注流动性风险的发生，不过操作上，则仍然建议继续逢低进行买入套保，待美联储货币政策逐步偏宽后，贵金属料仍有较为良好的表现。
基本面上个交易日（11月8）上金所黄金成交量为8,010千克，较前一交易日下降26.04%。白银成交量为848,262千克，较前一交易日上涨14.58%。上期所黄金库存为2,820千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降3,748千克至1,145,409千克。
最新公布的黄金SPDRETF持仓为867.28吨，较前一交易日下降0.29吨。白银SLVETF持仓为13,705.17吨，较前一交易日持平。上个交易日（11月8日），沪深300指数较前一交易日下降0.324%，电子元件板块较前一交易日下降0.39%。光伏板块较前一交易日上涨0.34%。
策略
黄金：谨慎偏多。
白银：谨慎偏多。
套利：多外盘，空内盘。
金银比价：逢低做多金银比价。
期权：暂缓。
风险
美元以及美债收益率持续走高；加息尾端流动性风险飙升。
宏观面
重要宏观数据及事件概述
昨日，美国9月批发销售月率录得2.2%，为2022年1月以来最大增幅，超过预期的0.8%，前值为1.80%。不过美元持续走强的格局并未延续，同时10年期美债收益率也持续大幅走低。此外，美联储主席鲍威尔敦促美联储经济学家在预测方法上要灵活，他没有在其讲话中对货币政策或经济前景发表评论。
目前贵金属价格在此前美元维持相对强势的情况下呈现震荡偏弱格局，并且受到原油价格持续走弱的影响使得通胀预期回落，对贵金属定价也相对不利。并且目前需要关注流动性风险的发生，不过操作上，则仍然建议继续逢低进行买入套保，待美联储货币政策逐步偏宽后，贵金属料仍有较为良好的表现。
美债收益率与利差监控
昨日10年期美债收益率为4.490%，较前一交易日下降9个基点，10年与2年期美债利差为0.44%，较前一交易日下降11个基点。
上期所金银持仓与成交量变化情况
昨日（11月8日）Au2402合约上，多头较前一日增持838手，空头则是增持1,022手。沪金合约上个交易日总成交量为221,301手，较前一交易日上涨24.17%。
在沪银方面，在Ag2402合约上，多头增持14,839手，空头增持19,892手。白银合约上个交易日总成交量为1,144,711手，较前一交易日上涨43.12%。
贵金属ETF持仓跟踪
最新公布的黄金SPDRETF持仓为867.28吨，较前一交易日下降0.29吨。白银SLVETF持仓为13,705.17吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪
期现价差：2023年11月8日Au2312合约与Au（T+d）价差目前为1.31元/克，较此前一交易日下降1.56元/克，Ag2312与Ag（T+d）价差16元/千克，与此前一交易日下降25元/千克。
内外比价：上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为6.75，较前一交易日上涨0.53%。白银活跃合约内外盘比价为7.12，较前一交易日下降0.94%。
金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为82.02，较前一交易日上涨0.84%。外盘为86.46，较前一交易日下降0.63%。
基本面
上海黄金交易所T+d市场监控
上个交易日（11月8）上金所黄金成交量为8,010千克，较前一交易日下降26.04%。白银成交量为848,262千克，较前一交易日上涨14.58%。黄金交收量为6,476千克，白银交收量为11,250千克。
金银库存情况监测
昨日（11月8日）上期所黄金库存为2,820千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降3,748千克至1,145,409千克。
相关下游行业市场表现概述
上个交易日（11月8日），沪深300指数较前一交易日下降0.324%，电子元件板块较前一交易日下降0.39%。光伏板块较前一交易日上涨0.34%。
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