研报正文
行情走势
11月6日，沪铜主力弱势震荡。开于67640元/吨，最低价67250元/吨，最高价67650元/吨，最终报收于67590元/吨，较上一日跌幅0.13%。
SMM1#电解铜现货对当月2311合约报升水250-升水300元/吨，均价报于升水275元/吨，较上一交易日高70元/吨。
消息方面
1.11月6日，铜仓单无变动现753吨。
2.截至11月6日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.35万吨至6.02万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存增多降少，仅上海地区的库存是下降的。总库存较去年同期的10.22万吨低4.2万吨。
3.花旗预计未来3-6个月LME期铜价格将在7500美元至8500美元的范围内交易;预计2024年铜市将出现355千吨的精炼过剩，而2023年为112千吨。
观点
宏观方面，美国公布的就业数据有所降温，叠加美联储第二次暂停加息，美债收益率有所下行。国内方面，PMI小幅回落虽有季节性因素，但具体分项数据仍显示内需不足，增发国债短期提振市场信心，但随着冬季来临，基建项目实际需求回暖或需至明年。
综合来看，美元指数跌幅较大，给予铜价反弹空间，国内宏观情绪受提振，政策支持仍存，但下游季节性淡季来临，还需关注实际需求情况。短期铜价反弹后需求有所受抑制，本周铜价预计维持震荡走势。
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