研报正文
【螺纹】
逻辑：
上周五，螺纹钢2401合约价格大幅上扬，收盘报价3805元/吨，较前一交易日结算价上涨53元/吨，涨幅1.41%。
据钢联数据显示，上周螺纹钢产量与表观消费量均小幅增长，表需覆盖产量，库存保持去化，低库存对螺纹钢价格形成支撑，当前基本面中性偏好。
受我国新增万亿国债宏观利好提振，近期主流贸易商交投氛围有所好转，短期盘面情绪偏暖推动螺纹钢价格反弹，然而，传统旺季渐入尾声，随着天气逐渐转冷，工地施工将受到影响，螺纹钢需求季节性走弱预期或抑制短期反弹空间。综合来看，螺纹钢2401合约价格短期或震荡偏强运行。
趋势观点：建议以回调轻仓短多为主。
【豆粕】
逻辑：
上周五，豆粕期货主力合约M2401收盘报价4039元/吨，较前一交易日结算价上涨56元/吨，涨幅1.41%。
当前巴西大豆播种较为顺利，播种进度无异常。投资者可关注11月份巴西大豆产区天气情况。国内方面，需求端，中国饲料企业豆粕物理库存天数下降，库存周转速度回升。
供给端，进口大豆量进入阶段性下行趋势，近期进口大豆量或减少，但是港口大豆库存同比偏高。综合分析，豆粕期货价格或跟随美豆粕震荡为主，市场等待巴西大豆炒作热点。
趋势观点：建议以高抛低吸为主。
【棉花】
逻辑：
上周五，棉花期货主力合约CF2401收盘报价15860元/吨，较前一交易日结算价上涨220元/吨，涨幅1.41%。
棉花现货价格继续下跌，新棉逐步上市，且国储棉继续投放，市场交投情绪一般，旺季不旺，导致短期内棉花供强需弱的格局难有改变，据中国棉花信息网显示，10月30日-11月3日储备棉销售第十三周，合计上市储备棉资源10万吨，总成交3.13万吨，成交率31.29%，平均成交价格16420元/吨，折3128价格16888元/吨。
此外，据钢联最新调研数据显示，国内新棉采摘进度为48.7%、新棉交售进度为43.1%以及新棉加工进度为39.3%。供需面来看，棉花供强需弱，制约上行空间;从盘面来看，上周连续两天大跌后，周四周五小幅反弹，叠加成本支撑较强，预计多空交织下短期棉花将宽幅震荡运行。
趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。
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