研报正文
一、行情回顾与后市展望
10月20日，铁矿石期货主力合约2401震荡下行，开盘后震荡回落，尾盘跌幅进一步扩大，收复前5日大部分涨幅。
1.1现货市场动态与技术面走势：
现货市场：截至10月19日，62%普氏铁矿石价格指数为119.35美元/吨，环比前一交易日上涨1美元/吨;10月20日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调3.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现(环比昨日早间-5至+1元/吨)。
具体来看，青岛港61.5%PB粉价格较前一交易日持平，为929元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差环比前一交易日持平，62.5%PB块与PB粉价差转为小幅收窄(环比-2元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差转为小幅收窄(环比+1元/吨)，56.5%超特粉与PB粉价差走扩(环比-4元/吨)。
技术面：铁矿石2401合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回落，D值继续上行，有死叉趋势;铁矿石2401合约日线MACD指标死叉。
1.2后市展望：
从8月初开始，Mysteel统计的247家钢铁企业盈利率一路下滑，目前仅为19.05%，创年内新低，主要钢材品种吨钢利润表现为负并逐渐走扩，截至10月19日，螺纹钢高炉亏损412.7元/吨，热轧卷板负毛利为445.97元/吨，钢厂控亏减产压力进一步加大。
基本面上，本周日均铁水产量再度下滑，下滑幅度进一步扩大，环比减少3.51万吨/天至242.44万吨，虽然目前仍处于较高水平，但考虑到钢厂控亏减产、冬季环保限产等因素的影响，预计未来铁水产量或将逐步回落。供应端，上周发货量、到港量有所回升，但由于1-8月铁矿进口与本土产量双增，且已进入四季度传统发运旺季，长期来看铁矿供应将相对宽松。库存端，本周钢厂补库动作较为明显，库存可用天数环比上涨2天至19天，港口库存小幅回升，但总体仍处于5年来较低水平。
综上，供应趋于宽松，而需求调头回落，钢厂减产负反馈预期逐步兑现或将使得未来矿价逐渐转弱。
二、行业要闻
美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表了重要讲话，他的一系列言论表明，美联储将在下次会议上再次按兵不动，但同时表示，如果政策制定者看到经济增长强劲的进一步迹象，就有可能再次加息。鲍威尔表示：“考虑到诸多不确定性和风险因素，以及我们已经取得的进展，美联储正在谨慎行事。”
国家发展改革委环资司日前就“十四五”能耗强度下降进展滞后约谈浙江省、安徽省、广东省、重庆市节能主管部门负责同志。约谈指出，“十四五”前两年，扣除原料用能和可再生能源消费量后，浙江、安徽、广东、重庆等地区能耗强度下降仍滞后于“十四五”目标进度要求。
宁夏发布冬春季部分重点工业行业开展错峰生产的通知：2023年11月1日-2024年3月31日期间，钢铁、焦炭企业在不影响企业生产线(主体设备)安全运行的条件下，由各市结合实际确定开展错峰生产。
国家统计局最新数据显示，2023年9月份，中国钢筋产量为1862.4万吨，同比下降11.4%;1-9月累计产量为17462.4万吨，同比增长0.3%。9月份，中国铁矿石原矿产量为8436.8万吨，同比下降0.9%;1-9月累计产量为74276.6万吨，同比增长6.1%。
三季度部分钢铁企业经济运行座谈会在京举行。与会代表认为，目前国际形势复杂多变，全球经济复苏缓慢，不确定性因素进一步增多。但也要看到，随着陆续出台的各项稳增长政策措施效果依次显现，国内宏观经济企稳向好，四季度供需形势将有所改善，钢铁行业运行有望保持平稳。
中钢协：2023年9月，重点统计钢铁企业共生产粗钢6734.87万吨、同比增长0.57%，日产224.50万吨、环比下降0.42%.
10月18日，中国钢铁工业协会在北京召开了三季度部分钢铁企业经济运行座谈会，钢协党委常委、副会长唐祖君主持座谈会并作总结讲话。唐祖君指出了行业当前面临的一些困难和挑战。一是行业供需矛盾依然比较严峻。当前钢铁行业产能过剩问题依然突出，是悬在钢铁行业头上的一把利剑，产能过剩问题解决不好将严重影响行业竞争力的提升和可持续发展。二是行业盈利水平较低。钢铁行业是工业41个门类中利润率垫底的行业，如何提高盈利能力是比较突出的一个问题。三是铁矿石等原燃料价格居高不下。上游原燃料价格过高不利于钢铁整个产业链的健康可持续发展，应该实现产业链利润的合理分配。四是行业仍面临一些亟待解决的政策性问题，比如金融、税费等方面。钢铁行业健康发展需要一个公平合理的政策环境。
三、数据概览
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