研报正文
核心观点
市场分析
期现价差：10月19日，RU主力收盘14610元/吨（-55），NR主力收盘价11180元/吨（-85）。RU基差-1135元/吨（+80），NR基差-267元/吨（-5）。RU非标价差2360元/吨（-30），烟片进口利润-2271元/吨（-39）。
现货市场：10月19日，全乳胶报价13475元/吨（+25），混合胶报价12250元/吨（-25），3L现货报价12450元/吨（0），STR20#报价1520美元/吨（-12.5），丁苯报价12400元/吨（0）。
泰国原料：生胶片55.60泰铢/公斤，胶水53.10泰铢/公斤（+0.60），烟片59.02泰铢/公斤（+0.02）,杯胶49.25泰铢/公斤（+0.45）。
国内产区原料：云南胶水11950元/吨（0），海南胶水14250元/吨（+100）。截至10月13日：交易所总库存243750（+4002），交易所仓单224220（-190）。
截止10月19日：国内全钢胎开工率为65.17%（+0.92%），国内半钢胎开工率为72.63%(0.13%）。
观点：国内外产胶区降雨均有所减少，原料供应预期增加，昨日主流原料收购价格表现依旧坚挺，对胶价成本支撑仍较强。全钢胎和半钢胎开工率高位持稳运行，市场终端需求有所放缓；中国天然橡胶社会库存降库有所收窄，继续维持浅色增加，深色下降趋势，云南产区盘面交割利润较好，将给期货盘面带来一定的回调压力，短期多空出现分歧，胶价震荡运行。
策略
中性。国内外产胶区降雨有所减少，原料供应预期增加，昨日主流原料收购价格表现依旧坚挺，对胶价成本支撑仍较强；云南产区盘面交割利润较好，将给期货盘面带来一定的回调压力，短期多空出现分歧，胶价震荡运行。
风险
海内外产区原料大幅增加，国内宏观环境变化。
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