研报正文
【橡胶/20号胶/合成橡胶】
ru主力日盘上涨0.89%，夜盘上涨0.5%；nr主力合约日盘上涨0.28%，夜盘上涨1.03%；br主力合约日盘下跌1.86%，夜盘上涨1.19%。
基本面上，节前一周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为58.53%，环比走低5.72个百分点，同比走高0.79个百分点；半钢胎开工负荷72.17%，环比走低0.27个百分点，同比走高9.24个百分点。
节前一周青岛地区天然橡胶总库存74.66万吨，环比减少2.9万吨，跌幅3.74%；其中保税区内库存16.9万吨，环比减少0.86万吨，降幅4.84%；一般贸易库存57.76万吨，环比减少2.04万吨，跌幅3.41%。
综合来看，橡胶基本面良好，但缺乏新的利多驱动来使得价格进一步向上突破，长期盘整容易跟随宏观走势。受原油大幅波动影响，合成橡胶走势预计和天然橡胶开始分化。建议：ru轻仓接回多单，nr、br观望。
风险提示：
下游对高价的抵触；宏观面的反复。
【PVC】
10月10日PVC主力01合约收盘5909元/吨（-99），常州市场价5845元/吨（-65），主力基差-64元/吨（+34）。电石价格乌海市场2800元/吨（-50），山东市场3470元/吨（0）。
PVC装置检修继续减少，开工回升高位，截至10月7日PVC整体开工负荷率81.67%，环比提升2.01个百分点。管型材企业订单情况不佳，出口交付减少，整体需求端旺季不及预期支撑不足。截止10月7日，华东及华南样本仓库总库存39.42万吨，较上一期增加8.33%，同比增加7.06%。
成本端，兰炭和电石价格均有小幅下跌。综合来看，供应端存增量，需求端跟进不足，节日期间库存大幅累积，短期PVC价格偏弱震荡，继续关注成本走势及宏观政策面。
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