研报正文
【工业硅】
节前交易日，工业硅主力合约收盘价13960，涨幅-1.66%。
现货方面，421#各地价格上涨至15950-16300元/吨，通氧#553各地价格区间上涨至14950-15450元/吨。421#与通氧553#价差上行至600-1350元/吨区间。当前最低交割品价格13900元/吨，主力合约基差收敛至-925元/吨。
新疆大厂继续上调报价，421期限交易热度不减、硅厂不断锁价交单后，生产动力充足、有效释放前期积压的库存压力。
需求旺季效应渐浓，特别是晶硅板块有持续走强的征兆，下游出现阶段供不应求，叠加成本端硅煤价格上行支撑，利多因素交织给予硅厂不断挺价的底气，但随着现货从厂库不断转移至交割库后，市场也存在对后市担忧的声音，预计短期内维持震荡走势。
策略方面：短期震荡。
【铜】
上一交易日，沪铜主力合约收于67240元/吨，涨幅0.36%。
小长假内，LME铜（0-3）合约下跌约0.72%，预计国内开盘后，沪铜主力合约波动不大。
宏观方面，金融属性或将继续主导铜价，中美两国货币政策维持背离，美国货币收紧，强劲的劳动力市场继续给予美联储鹰派言论以支撑，施压铜价；而国内货币宽松，且国内政策持续发力，为经济托底。
基本面上，国内电解铜产量攀升，在金九银十和政策的加持下，可谨慎乐观看待消费，整体呈现供需双增，但供应增加的确定性更强，幅度也会略大。
预计未来国内电解铜社会库存或小增，海外维持低库存。目前来看，强美元限制铜价的上行空间，而内需回暖的预期和低库存给予下方支撑，铜价或延续高位宽幅震荡，建议高抛低吸。
策略方面：建议高抛低吸。
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