来源：先锋期货
2023年国内期货市场跌宕起伏。国庆假期重磅事件不断，国庆后首个交易日，国内期市怎么走？投资者需要关注的重要信息都在这里……
2023国庆期间外盘涨跌幅
能源化工
原油：
1．国庆假期之间，国际原油价格大幅下跌。美国燃料需求走弱，叠加宏观经济前景黯淡，国际油价较节前下挫十余美金。
2．据报道，沙特向美国白宫透露其石油产量意向，称如果原油价格走高，愿意在明年初提高石油产量。沙特和美国官员表示，此举旨在推动沙特与以色列关系正常化的协议。根据该协议，沙特将承认以色列，作为回报，美国将与沙特签订防务协议；该协议可能还包括美国的核援助，并代表着沙特的显著转变。一年前，沙特方面拒绝了拜登政府帮助降低油价和抗击通胀的呼吁，导致两国关系严重紧张。不过，沙特谈判代表强调，任何产量行动都将取决于市场条件。
3．沙特阿美将11月销往亚洲的阿拉伯轻质原油出口价格上调40美分/桶，为连续第五个月上调；同时上调所有面向欧洲的原油品类出口价格，其中销往欧洲的轻质原油官方售价达到自2002年以来的最高水平。
4．OPEC+维持当前原油产量政策不变。
PTA
1．成本方面，“十一”长假期间，国际原油期货大幅下挫。10月7日CFR中国PX价格收于1050美元/吨，较节前下跌73美元/吨。
2．PTA周均开工率提升。10月份检修计划较少，PTA负荷有望进一步提升。
3．假期间，终端坯布市场新增订单或者出货很少，基本消耗节前备货为主，聚酯产销较为冷清。从季节性规律来看，10月下旬下游订单将逐步走淡。终端新订单氛围转弱，关注节后聚酯及终端织造开工恢复情况。
4．节后展望：成本线大幅下移，短期PTA价格走势偏弱，逢高沽空为主。
PVC
1．假期期间，上游开工正常，下游多数放假，提货减少，库存增加。
2．假期期间无新增检修企业，部分前期检修企业逐步恢复生产，理论检修损失量较上周减少，预计下周检修损失量将小幅增加。
3．受10月订单偏弱影响，国内PVC下游制品生产企业国庆长假集中放假4-8天不等，节后生产需求恢复至节前水平。出口方面，10月亚洲PVC现货供应充足，印度及东南亚进口市场和需求疲软影响，生产商竞争加剧，节后出口继续承压。
4．电石价格下跌，但或因亏损而缩减供应，跌幅有限。5．节后展望：供应较充足，需求端跟进不足，供需面偏弱，短期PVC价格偏弱震荡，建议空单滚动操作。继续关注成本走势及宏观政策面。
尿素
1．国庆至，主流区域价格先是小幅拉涨，而后平稳僵持，假期尾声小幅松动，整体行情波动运行。内贸以刚需+储备性需求为主，现货供应在山西限产和新增产能释放的情况下，日产充足同期运行，而出口量很难放大，所以行情偏空的预期，会导致储备性的需求暂时等待，近期在弱稳僵持过后，价格向下的迹象会逐渐明显。
2．伴随着出口法检收紧，传统农需走淡，今年年内后市尿素需求将依靠冬储备肥支撑，复合肥预计11月份进入加工底部位置，库存预计10月份将快速向上累积。
3．10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日截标，最晚船期12月10日。由于国内法检及保供政策，预计本轮招标国内参与度依然较低。
4．节后展望：供应短时充足继续，内需比较局限，在出口走量有限的情况下，行情僵持过后松动向下的概率较大。
甲醇
1．甲醇开工率回升，近期预计装置检修减少，目前开工率处于历史高位水平，整体供应充裕。
2．煤炭价格窄幅上涨，对甲醇成本有一定支撑，甲醇生产利润中性。
3．需求端，甲醇制烯烃开工提升，近期下游烯烃价格偏强，甲醇制烯烃利润好转。传统下游需求改善，尤其甲醛。
4．甲醇企业库存和港口库存表现分化，企业库存小幅去库，港口库存连续累库，进口船货周度到港量增加。库存打破前期持续的低水平状态，港口库存连续累库，库存端的压力增加。
5．节后展望：供应稳中有增，需求旺季不旺，库存持续回升，或震荡走低。
纯碱
1．国内纯碱市场整体走势淡稳，节后新价格未出，个别企业价格调整。从趋势看，轻质价格明显下降，重质波动不大，窄幅调整。放假期间，企业出货缓慢，个别企业库存累计明显。下游需求稳定，刚需采购，执行订单，原材料库存不高，预计节后有补库预期。
2．截至2023年10月5日，周内纯碱整体开工率88.16%，环比上涨2.02%。周内纯碱产量68.63万吨，环比增加1.57万吨，涨幅2.35%。
3．目前随着期价回落，风险已得到部分释放，节后重点关注远兴投产进度及厂家累库的连续性。
4．节后展望：短期来看，纯碱震荡偏弱。
PE
1．成本端国际油价大跌。
2．国内供应方面，9月国内重启装置多于检修装置，国产量环比有所增加。随海外价格走高，内外盘套利窗口关闭，叠加海外运输及检修因素影响，海外资源货源流向一定程度向东南亚等地分流，预计10月后PE进口量逐步回落。
3．自9月份棚膜逐步进入需求旺季，与此同时，大蒜地膜需求跟进，西北秋季地膜招标订单逐步落实，国内农膜开工率迅速提升，10月份达到全年开机高峰，仍处于需求旺季。但需求继续上升动力有限。
4．9-11月，PE综合供应高企，考虑中国消费需求形势及季节性需求预期，预计9月库存倾向中性。
5．节后展望：供应增加，需求增幅有限，成本下移，节后LLDPE或下跌为主。
PP
1．成本端国际油价大跌。
2．尽管生产企业利润不佳，部分新装置投产计划有所延后，但9-10月目前来看依旧是投产高峰，后续来自新产能压力仍较大。
3．塑编、注塑、BOPP领域开工负荷率月内小幅提升。9月下游工厂订单环比改善，但同比仍偏弱，由于新单跟进略显乏力且盈利不佳，工厂采购节奏放缓，消耗前期备货库存为主。
4．节后展望：在供需整体偏弱以及成本端大幅回落背景下，PP或下跌为主。
农产品
菜油：国庆期间，菜油市场价格较节前稳定偏弱，双节国内市场成交清淡，基差相对稳定。加拿大油菜籽收获带来的季节性压力构成额外利空压力。不过油菜籽压榨利润率位于历史上的较高水平，农户销售压力正在消退，对油菜籽提供支持，大部分草原地区的油菜籽收获工作进入尾声。国内菜油库存维持高位，短期内维持震荡，区域价差较大，三级菜油华东地区01+240元/吨；广西01+80元/吨；广东01+300元/吨；福建01+180元/吨，平均价格在8900-9100元/吨，前期榨利向好，国内买船较多，四季度到港量增量将会有明显增长，库存预计持续累库现象。后市需关注菜籽买船到港、国内开机、消费情况等影响。
豆油：基本面暂无有利支撑，基差走弱，节前华东基差为480~530元/吨，华南基差为350-480元/吨，华北基差为380-450元/吨，山东基差为400-490元/吨，假期基差基本保持稳定，但预计节后现货不会较快补充市场，基差偏弱运行。
棕榈油：国庆期间马来西亚BMD毛棕榈油期价连续下跌，受到竞品油脂CBOT豆油拖累及主要需求国需求转弱影响。马棕月度数据预期偏空，打压市场信心，外商报价跟随盘面下调明显。印尼方面，印尼7月产量477万吨，月环比增加35万吨；出口352万吨，月环比增加7万吨，国内消费176万吨，月环比减少21万吨；月度期末库存313万吨，月环比减少50万吨。产地库存处于历史同期低位，产地库存压力不大。国内来看，棕榈油交易商假期基本不报价，维持节前价格为主，其中，24度棕榈油基差天津地区01+120元/吨，山东01+180元/吨，江苏01+40元/吨，广东01-20元/吨。国内10月买船较为集中，虽然存在部分洗船，但叠加9月船期延迟到港数量，后期到港压力仍然存在，节前补库需求得到释放，短期需求或保持平淡，库存预计缓慢累库。节后重点关注MPOB月度报告。
花生米：国庆假期期间，各产区行情表现略有不同。河南产区受天气影响，麦茬花生推迟上市，春花生上货量有限，基层挺价意愿增加，价格稳中偏强运行。南阳白沙通货米报价10800-11200元/吨；驻马店白沙通货米报价10800-11000元/吨；开封大花生价格10100-10400元/吨；周口大杂米报价9800-9900元/吨。由于近期处于假期期间，加之产区天气影响，河南产区整体上货量较少，交易量有限。山东产区上货量增加，价格平稳运行。莒南白沙通货米报价10400元/吨左右，海花大花生报价10000-10200元/吨。东北产区天气良好，各产区开始零星上市，整体报价略显弱势。吉林扶余产区308通货米报价10600元/吨左右，水分8%-9%。油料花生方面，益海嘉里10月4日开始收购，各工厂日到货量在600吨左右，根据产区不同成交价格在10000-10400元/吨。进口米方面，港口可售货源有限，整体报价略显偏弱，苏丹精米报价10400-10550元/吨。
豆粕：全国各地贸易商现货豆粕报价较节前下跌60-80元/吨，其中天津贸易商4530元/吨跌70元/吨，山东贸易商报价4480元/吨跌80元/吨，江苏贸易商报价4450元/吨跌80元/吨，广东贸易商报价4420元/吨跌60元/吨。据美国农业部，截至2022年9月1日，美国旧作大豆库存总量为2.68亿蒲式耳。市场预期是2.42亿蒲式耳，9月USDA报告是2.5亿蒲式耳。此次报告结果高于预期，高于9月USDA报告，边际偏空，但从库存绝对水平看，美豆库存仍处于较低水平。巴西国家商品供应公司（CONAB）周二称，截至10月2日，巴西2023/24年度大豆播种进度为4.1%，去年同期的播种进度为4.6%。种植进度较往年偏慢。国内方面，连粕假期休市期间，油厂停机较多，开机率下降，节后陆续恢复开机，受到假期因素影响，且下游终端企业节前基本上均有备货，多数等待节后看市场运行状况再行补库。巴西中西部高温少雨导致种植进度偏慢，豆粕不宜过分看空。
菜粕：广西报价3550元/吨，较节前跌70元/吨。进口菜籽油厂开机率平稳。菜粕库存小幅减少，与豆粕价差震荡运行。后市重点关注豆粕、菜籽压榨及仓单情况。
玉米：玉米：国内玉米均价2766元/吨，跌89元/吨。数据方面，截止10月4日加工企业玉米库存总量274.2万吨，较上周增加7.11%。国庆期间，东北地区玉米价格偏弱运行，收购主体整体维持压价收购，贸易商随收随走，积极发运，粮源涌向周边企业。企业到货量增加，收购价格向前期低开企业靠拢。港口玉米价格保持相对稳定，近期装船需求较好，港口新粮到货量仍偏少。关注产区基层售粮节奏。9月底10月初华北新季玉米集中上市，华北地区新玉米收获平稳运行，新粮集中上市，市场新粮报价增多。跟去年同期比，新玉米价格明显低于去年同期，种植户观望氛围浓厚，有惜售心理，粮商收购量不大，目前收购潮粮为主。销区玉米市场价格下跌。北方产区新粮上量增加，且价格不断下跌，到货成本下降，销区贸易商报价跟随下跌。需求方面，饲料企业对后市预期偏空，采购意愿偏低，执行合同提货为主。目前港口陈粮减少，新粮后期将陆续到货，部分贸易商新陈混合出货，且节后第一天报价尚不明朗。
鸡蛋：主产区均价4.93元/斤，较昨日下跌0.05元/斤；红蛋均价4.92元/斤，粉蛋均价5.07元/斤，价差0.15元/斤，产区整体走货一般，蛋价下行为主，局部稳定观望。主销区均价4.80元/斤，较昨日下跌0.02元/斤；日内三大销区市场表现尚可，北京上海稳定为主，广东地区走货一般，蛋价小跌为主。当前阶段性补货需求仍存，预计蛋价稳定为主。
生猪：全国外三元出栏均价为15.7元/公斤，较节前跌0.16元/公斤。国庆节长假期间，全国生猪市场价格呈现南方稳定为主，北方先跌后涨，养殖场出栏量有限，叠加户外需求多以冻品为主，整体呈现供需双弱的局面，因此猪价小幅调整为主。节后市场需求不及预期，预计节后猪价弱势调整。
苹果：晚富士交易开启，优果优价明显。国庆期间新季晚富士陆续开始上市交易，由于西部连续降雨天气的影响，导致整体的大货上市时间有所推迟，产地好货难寻，成交价格略显混乱，好货价格居高不下。目前山东栖霞80#一二级半3.5-4.0元/斤；陕西洛川产区70#以上半商品主流价格4.2-4.3元/斤，70#以上通货主流价格3.5-3.8元/斤；甘肃静宁75#以上半商品5.0-5.5元/斤；山西吉县75#以上半商品3.8-4.0元/斤，成交以质论价。目前客商收购多以现发市场为主，果农挺价情绪强，好货要价难有松动。
红枣：国庆小长假期间，销区河北崔尔庄市场红枣主流价格较节前变化并不大，好货紧张价格坚挺，一般货出货较慢，部分客商让利出货，出货节奏放缓，下游少量补货。目前已有近三成客商前往新疆进行采收前准备工作，存在部分定园，托克逊地区成熟较早，已开始下树，价格参考6.00-7.00元/公斤，关注产区下树定园进展。
白糖：广西南宁站台价格7410元/吨，较节前持稳。原糖国庆假期先抑后扬小幅收涨，今日制糖集团报价稳中下调，现货市场成交偏差，新榨季北方糖厂已经开榨，将缓解市场供应，国伴随国内储备糖供应市场缓解供应压力，现货市场报价稳中下调，成交偏淡，预计现货价格窄幅震荡。
棉花：CCIndex3128B：18303，较节前涨83。北疆市场籽棉陆续开始采收，小部分轧花厂开秤收购，由于假期无郑棉期货盘面，定价较为混乱，蛋卷机采籽棉衣分40%价格7.5-8元/公斤，部分工厂与棉农约定后续进行二次结算。由于工厂收购价格不及部分棉农预期，部分棉田单产下降，棉农较为惜售，大部分轧花厂仍选择观望暂未开秤，籽棉整体交售进度偏慢。随着机采籽棉大规模采收，预计节后期货开盘后，交售节奏逐渐提速，棉价或震荡上行。
黑色
焦煤：市场方面：假期间焦煤现货市场情绪总体稳中偏强。国内：山西煤仓单2100（-），10月7日Mysteel炼焦煤流拍占比12.2%，较节前一周继续下降。双节期间山西吕梁地区部分煤矿发生冒顶事故，产地部分前期因事故停产煤矿仍未恢复。节日期间市场交投氛围较为冷清，多数报价持稳运行，部分低硫资源维持坚挺。进口煤：蒙煤整体暂稳运行，进口蒙煤仓单1860（-），三大主要口岸放假闭关，10月9日恢复通关，因口岸闭关时间较长，甘其毛都口岸库存下降明显。海运煤方面继续维持强势，澳煤PLV348（+28），PMV298（+22），整体倒挂幅度继续拉大。下游：焦企两轮上涨后综合盈利小幅恢复，开工尚稳，节假日期间多以消耗库存为主，节后对原料端的补库或将有所回升，钢厂方面，日均铁水产量247.01万吨，环比下降1.98万吨，叠加钢坏节假日期间跌20元/吨，利润再次受到挤压。总结：假期间国内产地供应恢复节奏仍然较慢，部分煤种仍然偏紧，假期间蒙煤闭关，库存下降较多，国际海运煤仍相当强势，整体供应端维持偏紧状态。需求方面，钢厂铁水继续保持在高位，双焦刚需很好，且钢厂原料库存较低，节后或有一定补库需求，但是钢材需求一般，节日期间累库幅度较大，钢厂利润仍继续压缩，压制原料需求高度。整体来看，短期供应端恢复较慢，且进口煤对国内煤有一定托底作用，铁水高位，焦煤库存总体偏低，节后下游也有一定补库需求，短期焦煤或震荡偏强运行，下方关注20日线支撑情况，能否突破节前高点还需钢材需求配合。
焦炭：市场方面：焦炭厂库仓单2450（-），港口仓单2480（-），焦炭市场假期间稳中偏强，随着焦企盈利能力改善，供应端稍有修复提产，前期惜售资源过节期间多积极放量，厂内库存较前期有所下降，下游钢厂边际效益仍存，除中西部区域部分钢厂有减产以及减产计划外，其余区域钢厂目前生产正常，刚需支撑尚可。另外部分地区要求10月底之前4.3米焦炉强制退出市场，焦炭供需结构或趋于紧张，总结：供应方面，焦化行业开始集中关停4.3米落后产能，且焦煤坚挺，焦企利润不佳，短期供应趋紧张。需求方面，当前铁水保持高位，双焦刚需继续向好，但是假期间钢材累库幅度较大，钢厂利润继续收窄，焦炭需求面临压制。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，焦炭成本支撑仍在，且供应趋紧，假期间现货市场反馈焦炭缺货严重，需求端铁水产量仍处高位，钢厂焦炭库存被动回落，即便钢厂利润被进一步压缩，第三轮提涨或仍能落地，短期焦炭期货或震荡偏强运行，后续关注节后钢材需求表现。
动力煤：市场方面：节日期间煤价止跌上涨，10月7日5500k成交价1000元附近，环比9.28上涨10-20元/吨。产地方面，双节假期少数煤矿短暂性放假，目前大部分煤矿生产正常，坑口整体供应平稳，目前煤矿以长协和冶金化工等刚需采购为主，多数煤矿库存压力不大，部分前期降幅较大的煤矿拉煤车增多，价格开始反弹，部分贸易商对走势不明朗，叠加假期放假，整体采购需求不强，多数煤矿产销平衡，价格相对平稳。北方港口方面，近日北方港口交投氛围冷清，报价暂稳。贸易商普遍对于节后市场持谨慎乐观的态度，认为供应仍然紧张，发运成本较高，假期垒库可能不及预期，需求端节后可能电厂释放需求，整体认为回调不深，中性偏乐观。进口方面，近日进口煤价格持续上涨，一方面上半年印尼部分煤矿超产，下半年生产额度不足，需要重新审批。另一方面印尼系统进行数字化改造，需要一定时间，导致部分货推迟或者出不来，供应紧张，成交价格不断上涨。
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