【导读】库存及同质水果促进行情趋强，新季产量及质量或支撑期价,一旧季库存偏低、价格稳定，出库压力较小1、产区库存量处于历年较低位置、出库无压力………
中泰期货研究所
一旧季库存偏低、价格稳定，出库压力较小1、产区库存量处于历年较低位置、出库无压力卓创资讯：截止到2023年7月27日全国冷库目前存储量约为106.37万吨，冷库去库存率为87.89%。去年同期全国冷库存储量为112.75万吨，冷库去库率为87.62%（历年出库情况见图表1）。从图表得知2022/23产季2月底剩余库存量处于近6年来较低存量，剩余库存量多于2019年；远远低于2017年、2020年、2021年；略低于2022年，且今年去库率为近六年最高。仅从供给端数据，我们可以将2022/23产季剩余库存量定义为较低位置。![]()
2、旧季库存消费呈现需求旺季较旺，淡季不淡春节、清明及端午等消费旺季较旺：春节消费表现亮眼，各产区进入春节备货期，备货期间各产区包装工人环比增加明显，出库环比加快，出库主要以三级果、次果、通货为主的礼盒包装为主，普通框装、箱装货源占比较少，春节是传统消费旺季，公共卫生事件为三年来首次放开，人们出行自由，市场表现较前期明显火热，柑橘类水果由于上市同比推迟、质量等原因使得市场量少价高对苹果替代作用偏小；苹果礼盒在春节消费良好。清明节、端午节消费良好：清明备货期间部分产区多数货源已转移至客商手中，客商调货价格较高，且客商期待清明消费高峰的表现，从时间节点看清明节前产区现货价格或稳定运行。端午备货使得苹果量价齐升，消费良好。苹果消费淡季不淡：春节后至清明节：此期间是苹果传统的消费淡季，苹果消费经过短暂的消费低迷后，迅速回暖，走货加快，价格稳定偏硬。5-6月份消费仍较亮眼：5月份后从各类水果表现情况看，西瓜、甜瓜等季节性水果，上市持续上量价格持续走低，但同比往年仍处于较高位置，走货较好，市场占有率持续提升；樱桃为例的时令水果，由于阴雨天气使得樱桃裂口、糖度下降明显等原因使得上市量同比偏低，价格居高不下，且上市时间段同比缩短；桃子、荔枝等时令水果，随着时间推移，上市量增多，产量同比往年偏多，桃子由于口感偏差价格较低。荔枝产量过多价格偏低，市场占有率不如西瓜、甜瓜等水果；梨、苹果等耐储存苹果6月份表现正常偏好，前期客商不提价、走货正常、苹果部分产区水烂损失部分储存量，使得苹果走货较好。3、7月份库存价格稳定偏弱，出库价处于历史较高位置山东产区：近期山东产区出库速度呈现下降趋势，市场走货一般，使得调货客商谨慎，客商货价格较高，部分冷库价格微降，当前山东产区剩余货量同比偏低。7月份，为出库淡季，山东冷库出库缓慢，冷库老板出库意愿较强，无挺价惜售现象，部分冷库降价出售，预计近期或维持较低出库状态。当前栖霞产区库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.80元/斤，片红价格在3.80-4.20元/斤；库存客商纸袋富士80#以上一二级条纹价格在5.00-5.50元/斤，片红价格在4.00-4.50元/斤。西部产区：近期西部产区走货环比下降。当前客商自有档口的客商陆续发货，其余客商调货谨慎。陕北地区水烂情况进一步加重，水烂较重的货源价格偏弱，高端好货仍继续偏强。据了解，水烂比例平均在10%以上，局部水烂更甚，例如洛川县百益乡部分冷库货源水烂超50%。当前洛川产区库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。当前各产区出库价格除2019年外，处于较高价位（见图表2、图表3）。![]()
二新季苹果量增，质或降1、新季苹果同比增产，但增加有限卓创资讯坐果调研报告得知：根据坐果情况调研，经加权统计，2023年全国苹果与2022年套袋相比产量增加3.01%，2022年套袋之后的预估产量约为3573万吨，初步预测2023全国苹果产量约为3680万吨（此数据为通过坐果情况调研计算所得，后期仍旧根据实际套袋情况进行数据修正）；Mysteel坐果套袋调研报告得知，2023-2024产季全国苹果产量为3617.27万吨，较2022-2023产季增加333.66万吨，增幅10.16%（此数据为通过坐果套袋调研计算所得，后期仍旧根据变化进行数据修正）。2、新季苹果品质或下降中泰期货生鲜团队在坐果、套袋调研中发现部分产区有缺籽、果锈等现象，缺籽或无籽或导致影响苹果的果形指数、果个大小以及果子的品质；果锈或将影响苹果的外观品质。缺籽或无籽现象：坐果、套袋调研调研过程中发现，部分受冻害较轻的区域，苹果恢复生长，但是发现了无籽或缺籽的现象，需重点持续关注无籽苹果的生长状态。研究表明苹果果实中的种子数量，与果实大小、果形等外观性状，有着显著关联。不同品种果实中的种子数量差异很大。同一品种（对大型果而言），种子数量多，果实大，果形端正高桩；种子数量为5~9个，果形为圆形，超过9个，果形为长圆形。部分产区有果锈发生：新季苹果4月份遭受不同程度的天气影响，4月底山东、陕西、甘肃等苹果产区遭受不同程度的霜冻影响；5月下旬临近套袋时期，陕西、山西、河南、甘肃多个产区有降雨天气。2022/23产季3-4月份没有恶劣的低温天气引发的倒春寒，没有因连续阴雨造成持续寡照及雨季，仅有局部产区轻微霜冻及较高温度的影响，而且下树期间整体西北产区外观品质为近年来最好的一年。新季苹果局部产区有果锈发生，而且3-4月经历了较多不利天气影响，预计西北产区苹果质量或同比下降。三时令水果：不耐储量大价低，耐储价较坚挺进入5月份截止到7月27日以前，时令水果接踵上市，例如樱桃、甜瓜、桃子、西瓜、早熟苹果、梨、葡萄等。从时令水果的量、价格等表现来看不耐储性瓜果的西瓜、桃子、甜瓜等表现出量大价低；耐储性的水果早熟苹果、梨等表现出量呈现中性，价格较坚挺。不耐储的时令水果最显著的特点就是不能长时间储藏，采摘后短期内必须走热果，因此局限性较强。不耐储性水果随着上市时间推移，量大扎堆上市，价格普跌，而且质量可能随着天气因素改变，致使此类水果抗跌性质偏低，例如樱桃、桃子、西瓜等。新季山东、山西樱桃在收购期间有较长连续阴雨使其糖度及裂口现象偏多，裂口影响表观、糖度迅速下降影响口感，由于大多数樱桃口感差价格下跌较明显；桃子：陕西桃子上市期间遭受连续阴雨，使得新季口感偏差，多数客商转卖库存苹果，使价格下跌较快，发市场的客商亏损偏多；西瓜：新季西瓜种植面积增加，但是春季地温偏低，使得部分产区单产降低，从而引发5、6月份西瓜有断档、抢货价高的现象；进入7月份大量西瓜扎堆上市，市场饱和，在需求较好的情况下依旧供大于求，使得西瓜价格下跌明显。耐储性水果价格较坚挺。耐储性水果最显著的特性是能储藏较长时间，通常果农、客商通过储藏博取在漫长的销售期间的盈利机会。例如苹果、梨。新季皇冠梨7月初陆续上市，截止到7月27日，皇冠梨价格由开秤3.0元/斤迅速下跌至2.3元/斤后逐步上涨至2.8-3.2元/斤，从价格走势来看，皇冠梨价格呈现较抗跌的特性。新季皇冠梨价格的抗跌性可以归于以下几个方面：首先是产量，影响产量的有面积和单产。面积方面，近两年皇冠梨价格较高，种植面积稳定，主动砍树的现象不多，2023年赵县境内修建高速、天然气管道砍掉一部分果树，对产量有一定影响但不大，2021年和2022年当地有换树头的现象（多数是雪梨换头改为皇冠梨或秋月梨）；单产方面，新季皇冠梨在开花期间遭受轻微霜冻、收购期间遭受大风阴雨天气，影响不大，通过调研农户、代办、客商综合预估新季皇冠梨同比去年略多；其次是质量：通过实地调研，果农、代办、冷库老板普遍反映今年质量正常，7月中旬的两次降雨并未对赵县黄冠梨产生显著影响。但天气预报显示月底有持续降水，可能会导致鸡爪病产生，需动态持续关注；最后是果农、客商的参与心态，近两年皇冠梨收购价格较高，且在销售期间总会有几次消费高峰，使库存皇冠梨价格水涨船高，存储方的信心大增；新季皇冠梨收购价格偏高，但仍在合理范围内，使得客商、果农仍对后期皇冠梨的销售有较强信心。新季早熟苹果表现较好：新季松本锦上市量较小，从上市到下市，价格平稳略有上涨；早熟秦阳：陕西富平县梅家坪镇，少量纸袋秦阳供应上市，价格70#起步4.5-4.8元/斤（去年同期70#起步4.5元/斤），价格同比去年偏强，预计三原县、铜川市、咸阳市秦阳即将陆续上市。据了解秦阳产区近期多为高温天气，或将影响上色，且部分果园有返青现象。7月底8月初早熟嘎啦预计陆续上市，需持续关注早熟苹果上市的量及价格等动态。四结论旧季苹果消费整体呈现旺季偏旺，淡季不淡，当前苹果库存去库进入收尾阶段，据卓创资讯库存数据显示，当前剩余库存处于历年较低位置，进入7月份，时令水果量大价廉，叠加部分产区苹果质量等问题，后期苹果销售压力或增加，但当前苹果总库存量处于历年偏低量，苹果后期虽有销售压力，但是如果客商不压货惜售的情况下，压力依旧不大。新季苹果产量同比恢复有限，且由于局部产区有缺籽或无籽现象或影响苹果果形指数、果个大小以及果子的品质；部分产区有果锈发生，或将影响苹果的外观品质，使得质量或偏差；进入5月份时令水果逐步上市，西瓜、甜瓜、桃子等不耐储性水果量大价廉，抢占市场；但梨等耐储性水果表现较强的抗跌性，同样较耐储性的苹果或将与梨的走势相似。综上，苹果库存处于较低位置，价格稳定；新季产量恢复有限，且质量或将同比偏差；早熟苹果价格高，且晚熟富士走势或将与抗跌的皇冠梨相似的诸多因素下，期价或将有较强支撑。风险提示：晚熟苹果出库价格；销区走货及价格，新季早熟苹果价格走势
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