华泰期货铝日报20230628:华南地区现货供应偏紧 铝价震荡上行

期货资讯 2023-06-28 09:29

【导读】华泰期货铝日报20230628:华南地区现货供应偏紧 铝价震荡上行,铝:云南地区电解铝企业复产如期进行,关注政策对消费端的拉动情况,短期库存延续低位………

策略摘要

铝:云南地区电解铝企业复产如期进行,关注政策对消费端的拉动情况,短期库存延续低位且可流通现货偏紧,建议以谨慎偏多的思路对待,。

氧化铝:近期云南电解铝推进复产进程,拉动西南地区氧化铝需求,叠加短期内成本端的下跌相对充分,预计价格可能获得短期支撑,建议观望为主。

核心观点

■市场分析

铝方面:LME铝现货贴水38美元/吨。SMMA00铝价录得18500元/吨,较前一交易日上涨30元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日持平为300元/吨,SMM中原铝价录得18300元/吨,较前一交易日上涨10元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至100元/吨,SMM佛山铝价录得18590元/吨,较前一交易日上涨70元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日上涨45元/吨至395元/吨。

昨日沪铝震荡上行,华南市场可流通现货供应偏紧,现货成交好转。供应方面,云南地区电解铝企业推进复产进程,关注复产进程及实际复产规模。需求方面,铝下游加工开工率维持低位,但近期或有进一步政策落地,对市场消费情绪或有所刺激。海外方面,由于目前海外宏观情绪较弱,铝厂复产或需等待需求强劲复苏,预计短期海外铝企复产动力不足。截止6月26日,SMM统计国内电解铝锭社会库存51.8万吨,较上周四减少1.9万吨。截止6月27日,LME铝库存较前一交易日减少1350吨至536425吨。

氧化铝方面:SMM氧化铝指数价格录得2813元/吨,较前一交易日持平,澳洲氧化铝FOB价格录得333美元/吨,较前一交易日持平。

昨日氧化铝期货价格震荡为主,现货端价格维稳。近日河南铝土矿或将执行复垦要求,当地氧化铝企业可能后续有减产检修计划,关注河南地区生产情况。随着云南电解铝复产,叠加近期成本端的下跌已较为充分,预计价格可能短期获得短期支撑,建议观望为主。从中长期来看,若宏观环境走弱,加之氧化铝供应持续呈现产能过剩,产量偏过剩局面,对氧化铝自身价格维持中长期偏空的观点,建议以逢高做空的思路对待。

■策略

单边:铝:谨慎偏多氧化铝:中性。套利:中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。

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