【导读】如何做个聪明的个人投资者,选择相对合适的路径在期货市场中，投资者的分析方法主要分为基本面和技术两个流派，个………
理论与实践之间往往有一条鸿沟，投资亦如此。在波动性强、复杂多变的期货市场投资，不仅考验知识储备，更多的是考验人性。期货市场每时每刻都在波动，机会不是太少而是太多了，但要从中筛选出有价值的机会，投资者需要一套适合自己的投资体系。选择相对合适的路径在期货市场中，投资者的分析方法主要分为基本面和技术两个流派，个人投资者经常在二者之间纠结踌躇。基本面分析中，有宏观经济分析、产业链分析、供求分析等；技术分析中，有指标派、切线派、形态学派、K线派、波浪派之分。两种流派都不乏优秀的投资者，需要根据市场特点和投资者个人能力作出选择，很多人二者兼用。笔者对技术分析持开放态度，尤其期市是T+0双向交易的市场，使得技术分析更为有效，其本质是通过追踪资金流动的蛛丝马迹，预判市场的运行方向。普通的个人投资者在市场中常处于弱势地位，他们缺乏足够的知识背景和综合能力，没有专业的研究团队可依赖，所以更要谨慎选择自己的投资思路。产业链研究和供需分析门槛较高，更何况大宗商品涉及多个产业链和品种，要研究透彻、做出成绩常常需要专业的团队，研究不透彻不如不研究。笔者认为，对于普通的个人投资者来说，选择“宏观+技术”分析是条相对合适的路径，因为这样不需要依靠纷杂的专业知识和专业的研究团队。宏观方面要关注国内外的政治局势与相关政策以及关键事件，技术上要精通一个细分流派，这是个人研究能力能够实现的。方向上顺大势，抓主要矛盾众所周知，投资需要顺势而为，选择大于努力。有一定经验的投资者会发现，市场经常出现普涨普跌现象，普涨时“鸡犬升天”，普跌时则泥沙俱下，这就是势。投资者在方向上选择顺大势胜率会更高，因为价格往往向阻力最小的方向运动。此处列举两种判断趋势方向的方法：一是研究宏观经济运行状况，是属于上升阶段还是下降阶段，是否存在未化解的重大风险。比如就当前而言，供给恢复速度快于需求造成供需错配，美国金融系统的巨大风险并未完全释放，世界多个地区局势不稳定，国内稳增长政策出台的预期升温等因素都需纳入考虑。二是追踪大盘，比如一些商品指数变化，利用技术分析手段判断大盘是否已走出趋势方向。金融投资从本质上讲，是发现而不是创造价值的过程，需要等待合适的机会再出手，非常考验投资者的耐心，所以投资领域的翘楚会被称为“金融巨鳄”。常言说，好的开端是成功的一半，投资市场亦如此，好的入场点往往代表成功了一半。在顺势回撤或整理后突破时入市最佳，顺势追单次之，逆势最差，要尽可能让自己站在更有利的位置。技术指标外，应重视利用宏观分析把握涨跌节奏。要学会识别市场的主要矛盾，根据主要矛盾的边际变化选择入场出场点。比如2020年以来，市场的主要矛盾依次是货币超发、供给阻断、俄乌冲突、美国通胀和加息以及当前美国金融系统风险和供需错配等。所谓边际变化，以2022年美国的通胀与加息预期为例，每次通胀数据发布、美联储议息会议都对市场造成了较大的影响，有时甚至会成为市场走势的转折点。今年以来影响市场价格的矛盾是美国金融系统风险事件、债务上限谈判进展、美联储加息节奏调整预期、市场需求恢复变化等。风控前置，有备无患两军作战时，出击之前就要想好如何分配兵力、最后的防线在哪里，只有有效地控制损失才能保证军队有持续作战的能力，正所谓先有不败才有机会获胜。投资市场也一样，分配兵力出击和布防对应的资金管理、止损设置同样重要，甚至风险控制比获利更为重要。资金管理方面，原则上是要把总风险敞口控制在可接受的范围内，也就是即使在极端场景下止损退出市场也不至于“伤筋动骨”。在总敞口可控原则下，只有在盈利后敞口缩小的情况下才可考虑增加仓位，保持增减仓的客观性。止损设置方面，一定要找到有效止损位，根据固定的风险投入金额确定开仓手数，这样还可以减少情绪化的干扰。这样的风控策略是较为稳健的投资方案，更适合普通的个人投资者。来源：王宪明
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