华泰期货镍不锈钢日报20230523：镍价弱势震荡，现

期货资讯 2023-05-23 09:24

【导读】华泰期货镍不锈钢日报20230523：镍价弱势震荡，现货成交一般,昨日镍价弱势震荡，现货市场成交一般，现货升水走势分化，金川镍升水自高位回落，俄镍………

镍品种：

昨日镍价弱势震荡，现货市场成交一般，现货升水走势分化，金川镍升水自高位回落，俄镍升水小幅走强，镍豆升水继续下滑。SMM数据，昨日金川镍升水下降900元/吨至10750元/吨，进口镍升水上涨350元/吨至7250元/吨，镍豆升水下降300元/吨至3900元/吨。昨日沪镍仓单减少28吨至296吨，LME镍库存减少96吨至39078吨。

■镍观点：

镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，且随着外围市场情绪转弱，沪镍挤仓风险消退，镍中线套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，本周库存量继续下滑，低库存状态下镍价上涨弹性较大，且短期价格跌幅较大，不宜过度追空，建议暂时转为中性思路。

■镍策略：

中性。短期观望，中线套保仍以逢高抛空思路对待。

■风险：

低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格弱势震荡，现货价格持稳为主。市场成交清淡，下游采购意愿较弱，基差处于中低水平。昨日无锡市场不锈钢基差上涨60元/吨至525元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨60元/吨至725元/吨，SS期货仓单减少1905吨至48399吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降5元/镍点至1107.5元/镍点。

■不锈钢观点：

304不锈钢处于供应趋增、消费中性偏弱、成本中性趋弱的格局之中。前期不锈钢价格持续反弹，镍铁与不锈钢厂利润明显好转，5月份300系不锈钢排产预期创历史新高，而终端消费仍表现疲弱，且镍铁高利润状态叠加镍价持续下挫，后期镍铁价格可能亦难维持强势，不锈钢价格或弱势运行。不过近日不锈钢价格大幅下挫后，钢厂即期利润快速收缩，亦不宜过度追空。

■不锈钢策略：

中性。

■风险：

印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。

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