12月9日，动力煤主力合约早盘不断拉升，现涨逾3%，报723元/吨。
华泰期货：动力煤供给依然偏紧产地港口报价坚挺
观点与逻辑：
期现货方面：昨日动力煤期货2101合约再度翻红，最终收于702.8；主产地整体销售良好，下游化工、供暖企业需求较大，煤价持续上涨。内蒙古鄂尔多斯地区出货顺畅，煤炭公路日销量小幅上涨，由于煤管票偏紧，供应增加相对困难，区域内煤价延续上涨态势。陕西地区安检频繁，多数矿低库存运行，金鸡滩、方家畔等矿排队装车，煤价1-20元/吨左右上涨。晋北地区部分煤矿已经减产，周边电厂、水泥厂等采购热情不减，价格支撑明显。
港口与进口煤方面：北方港口低库存还在持续运行，煤炭结构性紧缺依然没有解决，港口发运依然以保长协为主。临近年末，各大电厂确保完成今年发电任务，外加水电发电不足情况下，电厂日耗逐步增加，部分电厂库存告急，采购积极，贸易商报价持续上涨，港口看涨氛围浓厚；进口煤方面，澳煤依然没有解除限制，因此对印尼煤的采购继续增加，当前印尼煤（CV3800）报价在FOB35美元/吨左右，成交价在FOB34美元/吨左右。
需求与逻辑：近期各大电厂为完发电任务，各大电厂机组全开发电，尤其水电发电不足下，火电再次发力，使得电厂日耗逐步高升。近期气温逐渐下降，供暖等对煤炭需要也逐步增加，化工、水泥厂采购积极性不减，动力煤需求整体良好。虽然沿海、沿江地区进口额度已经陆续落地，但是大部分要等到12月下旬才能通关。主产地受煤管票和安检限制等供应难以跟上需求，港口可交割货源紧缺，因此动力煤供给形式依然不容乐观。
策略：谨慎看多，逢回调买入，注意盘面依然是升水状态下带来继续回调影响。
关注及风险点：重点关注政策方面调控，进口煤到港超预期，资金的担忧情绪，铁路再发事故，电厂采购力度放缓，煤矿安全检查放松，港口的累库。
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