兰格点评:工程机械“钢需”内弱外强?

期货资讯 2023-04-11 14:18

【导读】兰格点评:工程机械“钢需”内弱外强?,据中国工程机械工业协会统计数据显示,2023年3月份,挖掘机主要制造企业销售各类………

下游数据:

据中国工程机械工业协会统计数据显示,2023年3月份,挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机25578台,同比下降31%,其中国内13899台,同比下降47.7%;出口11679台,同比增长10.9%。3月份,装载机主要制造企业销售各类装载机13080台,同比下降14.6%。其中国内市场销量7813台,同比下降31.5%;出口销量5267台,同比增长34.7%。

兰格点评:

一季度,在各地争取一季度“开门红”的带动下,重大项目建设发挥了积极有效的作用,“开工潮”也因此席卷了大江南北,为工程机械市场带来了持续回暖的动力。目前各地已经进入了项目施工的旺季,但随着南方梅雨季节的临近,项目施工进度将受到一定的制约,这将促使工程机械“钢需”呈现内需弱于外需的局面。

从挖掘机销量同比数据来看,已经连续4个月同比负增长,3月挖掘机销量同比降速较上月再次扩大18.6个百分点(详见图1);其中国内销量也连续4个月同比负增长,3月同比降速较上月扩大15.1个百分点;而出口则实现了连续2个月的同比正增长,同比增长10%,但同比增速较上月收窄了23.1个百分点。从单月国内挖掘机销量来看,3月国内挖掘机销量再次创出了去年11月份以来的新高,重新回到了2.5万台以上的水平;同期挖掘机出口市场也表现较为良好,单月挖掘机出口销量也重回万台以上的水平。

图1    2017-2023年挖掘机销量

而同期,装载机销量同比再次转为负增长,3月份装载机销量同比下降14.6%(详见图2);其中国内市场销量同比降幅较上月扩大了29.67个百分点;出口销量同比依然保持着连续11个月的正增长态势。从单月国内装载机销量来看,3月份装载机国内销量也实现了万台以上的销售水平,同期装载机出口市场表现较为亮眼,10年来首次突破了单月5000台的出口销售水平。从挖掘机和装载机的销量数据表现来看,整体工程机械行业延续了回暖的态势,但国内工程机械行业表现不及市场预期,而同期国外市场需求保持了稳定发力的态势,整体工程机械行业呈现了内外需求共同发力,外需表现强于内需的局面。

图2    2017-2023年装载机销量

从工程机械行业的需求端来看,基建和房地产是其主要的下游需求端。对于基建行业来说,专项债依然是推动基建投资的主要动力,据不完全统计数据显示,一季度,地方债发行量达2.11万亿元,同比增加约2851亿元,其中,新增专项债发行量为1.36万亿元,约占全年新增专项债限额的35.7%。在新增专项债加快发行进度的推动下,一季度全国各地迎来重大项目集中“开工潮”,预计二季度重大项目将全面进入“施工潮”。

据小松官网公布数据显示,3月中国小松挖掘机开工小时数为105小时,同比增长4%,实现了连续2个月同比正增长;从环比数据来看,呈现了连续3个月环比上升态势,但从整体数据来看,一季度中国小松挖掘机开工小时数为75.1小时,高于去年同期2.3个百分点,但较去年全年的均值(91.9)低16.8个百分点(详见图3)。这表明重点项目已经从“开工季”转到了“施工季”,但受制于项目资金到位情况,整体项目施工的进度较为缓慢。

而对于房地产行业来说,由于宏观政策对于房地产行业的不断赋能,全国商品房销售呈现持续改善的态势,据国税总局披露数据显示,3月份房地产行业销售收入同比增长17.9%,环比上升15.6个百分点(1-2月为2.3%)。同时由于房企的合理性融资得到了有效的改善,房企在推进“保交楼”的同时,也开始更加关注土地市场,这也促使了房企拿地的意愿逐渐提升。短期来看,在建施工项目的推进依然是房企的主要目标,对于房地产项目的投资和新开工影响依然有限,从而也制约了对工程机械的需求释放。因此,由于房地产项目在施工和新开工的制约,将继续对工程机械行业形成拖累,但重大项目也受到项目资金到位情况的影响,基建项目施工节奏和进度略显缓慢,都将影响国内工程机械的销量,从而使得工程机械“钢需”呈现内需弱于外需的局面。(兰格钢铁研究中心,葛昕,转载请注明出处)

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